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Kingsway Kfs
Histoire courte, c'était une compagnie d'assurance qui a frôlé la faillite en 2008-2015. Elle a tout vendu ce qui fonctionnait et ce qui ne fonctionnait pas, pour finir comme une coquille financière ayant perdu 90% de ses revenus. De géant à penny stock. Je passe les détails, mais à partir du moment ou cette compagnie qui n'a presque plus rien, deviens une “coquille fiscale“ ou sont principal actif est sont net operating loss. La perte fiscal reportable d'environ 800 millions . Donc pour en profiter, ca prend des profits.
Le model crée par knigsway, dont l'administration à radicalement changé en 2016 est carrément une nouvelle compagnie.
Ce que fait la cie aujourd'hui. Elle recrute de futur ceo (mba) de grande université. Elle les soutiens financièrement, et leur travail pour les 6-24 prochain mois sera de cherché une compagnie qu'il vont dirigé et qui appartiendra et sera financé par kfs.
Les compagnies recherchée ont des critères rigoureux. Ils recherchent des pme qui font entre 1 et 3 millions d'ebitda. Le% de revenus récurrent est important et le prix payé doit être de 4 à 6 X l'ebitda (20% rendement).
Le tsunamie argenté. Expression pour définir le nombre énorme de pme qui chercheront à vendre et souvent sans releve.
Donc, Le besoins est la pour plusieurs années à venir. Un peut différent de constellation ou de berkshire dans le sens ou il remplace le dirigeant par de jeune ceo. Le nombre crée un effet de réseau de partage de connaissance et de talent. Plus d'achat,plus le cask flow sera élevé, plus cela accélérera tous le processus.
La structure est encore trop jeune pour vraiment avoir le plein effet de ce model. La compagnie reste composé à autour de 80% de ses revenus d'une acquisition de 2012 qui vend des garantis prolongé. Créatrice de cash flow pour dans le temps, rapidement profité des pertes fiscals, donc en transition vers la nouvelles Kingsway mais pas encore la formule nouvelle.
Aujourd'hui autour de 20% des revenus viennent de Kingsway search xcelerator.
Donc un model drôlement intéressent, qui cherche des cies trop petites pour la plupart des cies cotés en bourse dans un environnement ou les vendeurs de ces pme (souvent familiale) sont de plus en plus motivés, et souvent, fatigués.
Le model crée par knigsway, dont l'administration à radicalement changé en 2016 est carrément une nouvelle compagnie.
Ce que fait la cie aujourd'hui. Elle recrute de futur ceo (mba) de grande université. Elle les soutiens financièrement, et leur travail pour les 6-24 prochain mois sera de cherché une compagnie qu'il vont dirigé et qui appartiendra et sera financé par kfs.
Les compagnies recherchée ont des critères rigoureux. Ils recherchent des pme qui font entre 1 et 3 millions d'ebitda. Le% de revenus récurrent est important et le prix payé doit être de 4 à 6 X l'ebitda (20% rendement).
Le tsunamie argenté. Expression pour définir le nombre énorme de pme qui chercheront à vendre et souvent sans releve.
Donc, Le besoins est la pour plusieurs années à venir. Un peut différent de constellation ou de berkshire dans le sens ou il remplace le dirigeant par de jeune ceo. Le nombre crée un effet de réseau de partage de connaissance et de talent. Plus d'achat,plus le cask flow sera élevé, plus cela accélérera tous le processus.
La structure est encore trop jeune pour vraiment avoir le plein effet de ce model. La compagnie reste composé à autour de 80% de ses revenus d'une acquisition de 2012 qui vend des garantis prolongé. Créatrice de cash flow pour dans le temps, rapidement profité des pertes fiscals, donc en transition vers la nouvelles Kingsway mais pas encore la formule nouvelle.
Aujourd'hui autour de 20% des revenus viennent de Kingsway search xcelerator.
Donc un model drôlement intéressent, qui cherche des cies trop petites pour la plupart des cies cotés en bourse dans un environnement ou les vendeurs de ces pme (souvent familiale) sont de plus en plus motivés, et souvent, fatigués.
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Réponses
2026 sera une bonne année pour évaluer la capacité d'exécution de cette administration.
ils ont besoin pour me convaincre vraiment qu'ils ont la capacité à faire au moins 5 petites acquisitions en respectant une valorisation autour de 5-7X l'ebitda et en maintenant un bilan raisonnable.
Deviendra t'elle un “MTY des services essentiels“ où chaque achat bénéficiera d'un arbitrage de multiple lors de son intégration , “Un constellation service“ Par effet réseau, acquisition en série?
Je peux toujours rêver ca ne coute pas encore cher (en % d'investissement)