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Knight Therapeutics ( TSX : GUD )

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Réponses

  • Pour continuer sur la lancé de l'analyse de P-O (dont les interventions sur le forum nous manquent :(), il y avait un excellent article dans le Globe sur la nouvelle CEO de Knight, Samira Sakhia :

    https://www.theglobeandmail.com/business/article-for-knight-therapeutics-founder-and-ceo-jonathan-goodman-handing-the/#:~:text=Samira Sakhia is the incoming,current CEO of Knight Therapeutics.&text=It's not often a business,who's virtually their polar opposite.

    L'article cerne bien le défi d'être une dirigeante femme immigrante et musulmane. Elle doit faire face à certains préjugés, il arrive parfois que les gens de Westmount la prenne pour la promeneuse de service lorsqu'elle balade ses chiens (sauvés de l'abandon de surcroit). Goodman indique qu'il va passer plus de temps dans la philanthropie mais demeure à la direction stratégique afin de se concentrer sur la vue d'ensemble de la compagnie. On y apprends que Samira siège sur le conseil de Dollarama.
    Comme il est possible que le site du Globe bloque la lecture de l'article, j'ai ajouté à la fin certain extraits en lien avec le futur de Knight. Rien de nouveau mais Samira est consciente qu'ils vont devoir muscler un peu plus les annonces (beef up its disclosure).

    Voici un bref résumé:

    - Les revenus sont impactés par moins de prescriptions produites par les médecins à cause du Covid;
    - Le changement législatif au Canada change beaucoup les opportunités pour notre marché;
    - Biotoscana n'était pas un modèle d'efficience et d'intégration, fonctionnant avec 4 systèmes distincts;
    - Les représentants des ventes commencent à peine à revenir sur le terrain.

    Juste un petit commentaire en terminant, l'article n'en fait pas mention mais Samira doit se féliciter d'avoir reçu l'appel de Goodman il y a 5 ans lorsqu'elle était encore avec Endo (Paladin). L'avoir sorti d'Endo à ce moment est probablement ce qui pouvait lui arriver de mieux quand on connaît la suite. Endo est sur la bord de la faillite à cause des poursuites liées aux opioïdes. Ils sont endettés à l'os et il serait surprenant qu'ils s'en sortent. Je souhaite du succès à Samira et de s'épanouir dans son nouveau rôle.

    Une partie de l'article (prière de vous abonner au Globe and Mail pour la lire au complet):

     Knight faces several significant challenges in the near term as it tries to deliver for its shareholders. Chief among them: reorganizing and ramping up Biotoscana, which operates in a fast-growing region that has nevertheless been badly hurt by COVID-19. Six of the 10 countries with the highest deaths per population since the start of the pandemic are Latin American countries where Biotoscana sells drugs, including Argentina, Brazil and Mexico, according to a daily analysis published by National Bank of Canada.

     

    COVID-19 has affected the health and safety of Knight's staff in Latin America, impacting their ability to do their jobs. And it has hit sales, which remain lumpy. Doctors are seeing fewer patients as they shy away from the health care system, which also means they're writing fewer prescriptions for medications. And physicians have scaled back meetings with drug suppliers, snarling the company's new product launches.

     

    Still, Ms. Sakhia is showing she has a good grip on the obstacles and opportunities as Knight scales up its business. The company this past Friday reported an 87-per-cent increase in net income for the second quarter compared with the same period last year, generating a profit of $29-million, or 23 cents a share, on record revenue of $65.8-million.

     

    Knight saw an increase in demand for its product to treat invasive fungal infections associated with COVD-19, as well as sales growth in several other recently launched products. The company has a market capitalization of about $700-million.

     

    Ms. Sakhia and Mr. Goodman are betting the long-term prospects of Latin America will more than offset the challenging dynamics Knight sees in its home market. After several delays, new Canadian regulations on drug pricing are set to take effect in January, seeking to lower the price of drugs by allowing the federal regulator to adjust which countries it uses to set benchmark prices and to take into account a drug's cost-effectiveness for patients.

     

    Pharmaceutical companies and advocates for sufferers of rare diseases say the changes will further discourage research and development spending in Canada and lead to fewer new drug launches. Supporters of the reforms counter that the industry just wants to protect its fat profit margins.

     

    For Knight, which makes money by buying and licensing largely proven products, the uncertainty in Canada on pricing has made it difficult to plot its strategy. So, it is switching much of its focus to Latin America, a region Mr. Goodman says is much like Canada was 10 years ago. "We know how to make money in that kind of market."

     

    Ms. Sakhia helmed the Biotoscana acquisition and she's the one tasked with integrating its 700-some people in 10 countries, a challenge complicated by the pandemic and by the fact that Biotoscana wasn't optimally organized in its own right. The newly acquired company was in fact four separate companies, each with its own IT systems, accounting and even inventory. For something as simple as a marketing plan for a product, there were seven plans. "It was crazy," Ms. Sakhia says.

     

    Ms. Sakhia is methodical in her approach to what needs to be done. Unlike Mr. Goodman, who let his subordinates work with little supervision, she is heavily involved in each step of the company's operations and development and demands constant monitoring and accountability from her staff.

     

    "As Ms. Sakhia has been effectively running Knight's operations for some time, we do not expect any disruptions and view her assumption of the CEO role positively," National Bank of Canada analyst Endri Leno said, echoing the sentiment of other analysts.

     

    The incoming CEO is optimistic Knight can grow its profits despite obstacles. Drugs such as Exelon, a dementia fighter whose rights Knight recently purchased for Canada and Latin America, have staying power, she says. And as Knight works through the Biotoscana acquisition, she says the company will beef up its disclosure - something that should get investors more comfortable about its prospects.

     

    "I know that there's a lot of fear of the next levels of COVID, but we are going to come out of it," Ms. Sakhia says. "We're already talking about return to office. We're talking about return for the [sales] reps. The world is going to wake up again. And we want to be ready."



  • Les résultats d'aujourd'hui sont vraiment intéressants considérant le prix du titre. La compagnie à des actifs financiers pour environ 2,90$ par action et l'entreprise devrait faire selon mes prévisions au moins 300M$ de revenus en 2022 et dégager autour de 0,45$ de BPA.

    La croissance sans considérer les acquisitions est très intéressante depuis le début de l'année et avec tous les nouveaux produits qu'ils sont en phase de lancement et qu'ils vont lancer l'an prochain la croissance devrait se poursuivre à moyen terme.

    La marge brute est quelque peu surélevé dû à l'acquisition des droits sur Exelon et le fait qu'ils reçoivent actuellement seulement les profits et non les ventes plus les dépenses. 

    L'entreprise a encore racheté plus de 1M d'actions après la fin du trimestre. On est autour de 4M d'actions racheté en 4 mois.

    Personnellement c'est un des rares titres que je suis qui a le potentiel de doubler sur 4 ans.
  • @Lav391 Belle initiative de Goodman, mais un peu paradoxal comme point de vue. Prôner que les particuliers fortunés soient plus imposés et en même temps faire de l'optimisation fiscale dans son entreprise (Knight utilise les paradis fiscaux comme mentionné dans l'article). Je l'encourage à poursuivre sa réflexion  :)  
  • J’ai eu un peu la même réflexion au départ. Ensuite, j’ai trouvé une certaine ressemblance avec Warren B. a ce niveau. Ils prônent pour une certaine justice sociale des ultras riches pour payer plus d’impôt mais sont des capitalistes a l’état pur au niveau de leurs entreprises. Ce sont deux choses distinctes; la première est sociétaire; une façon de s’assurer l’équilibre ou l’équité d’une société. Tous réalise que cette équilibre s’effrite. Un peu comme le problème climatique. La deuxième est entrepreneuriale, maximiser la fiscalité pour réinvestir les revenus dans l’entreprise et créer des emplois et richesse aux actionnaires. Les paradis fiscaux doivent être réglementés par les gouvernements. L’inaction du gouvernement est le problème puisqu’il n’y a rien d’illégal bien que peu éthique. J’aime son positionnement surtout quand tu regardes les PDG qui maximise les paradis fiscaux et ont un salaires astronomiques. Son salaire est résonnable (1.1M).
  • Buffett a déjà répondu à la question. Si deux ou trois riches décident d’en donner plus au gouvernement ça ne changera rien. Tout le monde doit suivre les mêmes règles et s’il ne les suit pas il pénalise les actionnaires de BRK sans changer grand chose.

    Et j’ajoute que de toute façon il donne son argent à des cause philanthropique. Il ne cherche pas à éviter l’impôt pour s’enrichir personnellement. Il a déjà donné la moitié de sa fortune
  • cynetos a dit :

    "Jamais deux sans trois". J'avais vendu GUD l'an dernier en me disant que ca prendra du temps a passer a travers la covid et integrer Biotascana. En lisant cette excellente entrevue, j'ai revise les etats financiers et ca c'est nettoye plus vite que je pensais. Le Cash Flow OP end 9-mois de +$40M, le rachat d'actions continue, on est a $122M en date de Novembre. Le cash est investi il n'est plus a $600M+ de Cash, ils ont que $92M donc c'est pas surcapitalise maintenant. J'ai rachete et j'espere que ce sera la bonne!


    Q Avant l’acquisition de Biotascana, quelles étaient vos sources de revenus ? R: De 2014 à 2016, l’entreprise a réalisé cinq émissions d’actions et a levé 685 millions.  Emission a $10 pour racheter les actions a $5 c'est pas friendly pour ceux qui ont achete les emissions d'actions mais finalement Goodman a surcapitalise l'entreprise pour acheter Biotoscana + Exelon + deux ans de NCIB de Knight. On ne peut pas se plaindre qu'ils ont $600 qui dort maintenant, c'est du passe.  Le cash est maintenant a $92M ce que j'imagine va rester assez stable. L'entreprise genere +$40M de Cash Flow OP en 2021 alors la compagnie a vraiment tournee le coin puisque en 2020 le Cash Flow OP etait (-$16.5M) 


    Q En 2019, avant votre acquisition, vous avez dû composer avec un actionnaire militant. Ç’a été une dure épreuve?  R. Absolument (...) Sa plainte n’a pas été retenue par les actionnaires lors d’une assemblée extraordinaire, mais cela use.  Belle reponse honnete! J'avais copie plus haut l'entente finale avec Meir (je vais relire). Il y aura peut-etre un block d'actions en vente a l'expiration.


    Q La transaction avec Biotoscana s’est conclue en novembre 2019, tout juste avant l’éclatement de la COVID-19  R L’année 2020 a été une année très difficile. Biotascana était la propriété de deux fonds d’investissement. C’était en fait quatre entreprises qui avaient été regroupées en une seule. Il a fallu changer la culture du court terme pour l’adapter à la nôtre, qui est de construire sur un plus large horizon.   Encore une fois, quelle reponse honete ici! Je n'aimais pas les communications de Knight en 2020 qui disaient que le covid n'avaient pas d'impacts materials, c'etait illogique! Voici une bonne reponse.


    Q Est-ce que la valeur de l’action de Thérapeutique Knight est un enjeu pour vous ?
    R. Oui, absolument, c’est une pression importante, surtout depuis plus d’un an alors que la valeur de l’action se maintient autour des 5 $. Il y a trois ans, alors qu’on n’avait que de l’argent et très peu de revenus, l’action s’échangeait à plus de 10 $ (...) on vient d’acquérir pour 220 millions le médicament Exelon de Novartis, qui atténue les symptômes de la démence et de l’alzheimer, mais le marché n’en tient pas compteLe cash est a un niveau stable et le NCIB continuera tant que le prix de l'action sera bas. Mais le gros du cash est maintenant investis. Voyons l'impact de Exelon dans les prochains trimestres.


    Q Vous êtes une femme d’origine pakistanaise qui avez atteint le sommet. Quelle est la valeur de l’inclusivité pour vous ? R: Je crois à la diversité bien au-delà de celle des genres. Il faut que toutes les minorités aient leur voix, leur place, elles nous enrichissent comme entreprise et comme société.  Excellente decision de Goodman de passer le flambeau a Samira. Il n'avait plus la sante pour mener une entreprise dans le day-to-day. Comme Alan Bouchard ou Stanley Ma, Goodman a bien choisit son dauphin avec quelqu'un de confiance. Bonus que Samira est une femme immigrante, bravo pour elle et Knight semble vraiment sur la bonne voix maintenant!
  • Samira Sakhia est aussi sur le Conseil d'administration de Dollarama. J'ai vu son nom quand elle s'est fait verse des stock grants, et j'ai confirme sur le site de Dollarama.
  • Basilea Pharmaceutica Ltd. a annoncé que son partenaire de distribution pour l'Amérique latine, Knight Therapeutics Inc. a reçu une autorisation de mise sur le marché de l'Agência Nacional de Vigilancia Sanitária (Anvisa) au Brésil pour l'antibiotique Zevtera® (ceftobiprole) à large spectre, anti-MRSA

    Thérapeutique Knight inc. (TSX : GUD) (« Knight » ou « la Société »), société pharmaceutique spécialisée panaméricaine (hors États-Unis), a annoncé aujourd’hui l’acceptation par la Bourse de Toronto (la « TSX ») de l’avis d’intention de la Société de présenter une offre publique de rachat dans le cours normal des activités (« OPRCNA »). Conformément à cette OPRCNA, la Société propose d’acheter, de temps en temps durant les 12 prochains mois, si elle le juge opportun, jusqu’à 7 988 986 actions ordinaires de la Société,

    Petit train va loin..
  • Depuis ses derniers résultats, qui ont été décents sans plus, le titre semble enfin vouloir prendre du mieux.
  • Biogen, résultat favorable, phase 3 rx contre l'alzeimer. Ca complique la route de Gud.
  • Pour en finir avec Endo, lequel avait acheté Paladin. On m'a prescrit des opioïdes pour la première fois alors j'ai fait un lien mental avec Endo et je suis allé voir ce qui se passait avec eux. Ils se sont finalement mis sous la loi de la protection des faillites le 16 août dernier. On apprend que les dirigeants se sont empressé de s'octroyer 94 millions de bonus une semaine avec la faillite, laissant des miètes pour l'indemnisation des victimes du produit Opana (3100 poursuites en cours).

    https://www.google.com/amp/s/www.inquirer.com/business/endo-opioids-opana-executive-bonuses-bankruptcy-filing-20220923.html?outputType=amp


  • Bonjour à tous, 

    Je suis actionnaire de Knight depuis 2 an et demi et je commence a me questionner sur mon investissement. Je n'ai pas perdu confiance dans l'équipe de gestion et sur les perspectives a long terme. Par contre, je ne suis plus certain si c'est une bonne idée de conserver ma participation en attendant le développement et la rentabilité de la compagnie pour qu'enfin le titre décolle. C'est autant d'années perdues en rendement dans un autre titre pour un retour hypothétique dans l'avenir sur Knight.

    Est-ce qu'il y a des investisseurs dans Knight qui se posent les mêmes questions?  
  • Bonjour à tous, 

    Je suis actionnaire de Knight depuis 2 an et demi et je commence a me questionner sur mon investissement. Je n'ai pas perdu confiance dans l'équipe de gestion et sur les perspectives a long terme. Par contre, je ne suis plus certain si c'est une bonne idée de conserver ma participation en attendant le développement et la rentabilité de la compagnie pour qu'enfin le titre décolle. C'est autant d'années perdues en rendement dans un autre titre pour un retour hypothétique dans l'avenir sur Knight.

    Est-ce qu'il y a des investisseurs dans Knight qui se posent les mêmes questions?  
    J'étais actionnaire depuis le début et me suis posé les mêmes questions souvent et j'ai finalement vendu cette année pour sortir de ce "value trap".
  • Merci du retour iSmile! Je vais me renseigner encore un peu avant de prendre ma décision.
  • Voici un extrait de la dernière conférence sur les résultats du Q3: 

    '"The decrease in gross margin both in dollars and as a percentage of revenue is due to the change in product mix as well as the change in the accounting of Exelon from net profit transfer to net revenues and related costs post the transfer of commercial activities from Novartis to Knight.

    We expect gross margin as a percentage of revenue to further decline over the next quarter as the commercial activities of Exelon are transferred to Knight in Mexico, Peru and Canada and Knight records revenues related cost of sales instead of a net profit transfer.''

    En résumé, il faut s'attendre a une baisse des profits au prochain trimestre mais je demeure actionnaire. 

  • Outre le dernier trimestre et les perspectives d'une marge réduite à venir, la position grandissante de G2S2 laisse t'elle entrevoir un futur choc ? Présentement 11%, donc pas majoritaire. 

    Oct 2022 reit (sot.un)
    HALIFAX, NS , le 26 oct. 2022 /CNW/ - G2S2 Capital Inc. et sa filiale en propriété exclusive, Armco Alberta Inc. (« G2S2 »), le plus grand porteur de parts de Slate Office REIT (« SOT » ou « le FPI ») ) (TSX : SOT.UN), a annoncé aujourd'hui que G2S2 a convoqué une assemblée spéciale des porteurs de parts de Slate Office REIT (l'« assemblée ») pour 1) rafraîchir le conseil d'administration (le « conseil ») en ajoutant quatre candidats très expérimentés et indépendants au conseil, 2) retirer cinq administrateurs existants en conflit et enracinés du conseil, 3) modifier la déclaration de fiducie du FPI afin de réduire les droits de nomination au conseil d'administration de Slate Asset Management ("SLAM") de deux à un, et 4) tenir un vote consultatif demandant au conseil de prendre toutes les actions requises pour internaliser les fonctions de gestion des actifs et des propriétés du FPI plutôt que de confier ces fonctions à un gestionnaire externe (la « demande »). Les nominés de G2S2 sont George Armoyan , Jean-Charles Angers ,Ben Vendittelli . G2S2 publie également son plan stratégique visant à réduire la remise de négociation de près de 50 % des parts du FPI à la valeur liquidative déclarée par la direction du FPI, et à rétablir la valeur pour les porteurs de parts.

    Autre querelle a venir ? G2S2 disent que non, ils sont la pour le long terme (bien sur).Comme nous tous :)
  • Bonjour à tous, 

    Je suis actionnaire de Knight depuis 2 an et demi et je commence a me questionner sur mon investissement. Je n'ai pas perdu confiance dans l'équipe de gestion et sur les perspectives a long terme. Par contre, je ne suis plus certain si c'est une bonne idée de conserver ma participation en attendant le développement et la rentabilité de la compagnie pour qu'enfin le titre décolle. C'est autant d'années perdues en rendement dans un autre titre pour un retour hypothétique dans l'avenir sur Knight.

    Est-ce qu'il y a des investisseurs dans Knight qui se posent les mêmes questions?  
    J'ai été actionnaire pendant 5 ans.
    Ma thèse d'investissement reposait sur la feuille de route de son président Jonathan Goodman et de ses succès passés avec Paladin Labs.

    J'ai perdu patience à un moment donné et j'ai vendu avec perte. Les opportunités d'acquisition pour Knight ne semblant tout simplement pas se présenter.

    Je vois qu'aujourd'hui le titre est 20% sous mon prix de vente.
    On a beau être un investisseur à long terme, un moment donné, il y a une limite à la patience.


  • L'intégration de biotoscana devrais être complète, ca été long. La tout est en place pour lancé la croissance. La chaine de montage est fini la production est débuté, la faut lancer des produits. C'est beau d'émettre cher et de racheter pas cher mais la on a besoin de croissance en accéléré donne 2 ans.
  • Medici donne son vote de confiance à la direction en place et maintienne leur conviction en la compagnie. Je pense la firme d'investissement dresse un portrait honnête de la situation. Il ne faut pas se cacher qu'il y a eu passablement de désillusions au cour des dernières années. Je pense que c'est ce que les anglais appellent un "show me story". Je lisait les commentaires plus haut sur la prise de position d'Armoyan et c'est à se demander si certains ne font pas le pari sur une fermeture de l'inscription en bourse.

    https://www.lapresse.ca/affaires/entreprises/2023-05-25/therapeutique-knight/un-institutionnel-de-saint-bruno-se-hisse-dans-l-actionnariat.php#:~:text=Thérapeutique Knight Un institutionnel de,se hisse dans l'actionnariat&text=L'action de Knight continue,il y a six ans.


  • Je suis le dossier depuis quelque temps et j'ai bien aimé le texte de Tyler sur Jonathan Goodman. Une agréable lecture.



    • Lancement d'une offre publique de rachat visant à acheter jusqu'à 5 999 524 actions ordinaires de la société au cours des 12 prochains mois.

    • A acheté 2 158 091 actions ordinaires par l'intermédiaire de l'OPRCNA de Knight à un prix moyen de 4,55 $ pour une contrepartie totale en espèces de 9 833 $.

    • C'est bien mais c'est pas nouveau  le fait d'émettre cher et de racheter pas cher mais je ne crois pas qu'a long terme on peut en faire un model d'affaire.

    •  Par contre 

    • Les rentrées de fonds provenant de l'exploitation se sont élevées à 15 166 $, soit une augmentation de 3 374 $ ou 29 % par rapport à la même période de l'exercice précédent.

      • Les revenus se sont élevés à 81 500 $, soit une augmentation de 9 219 $ ou 13 % par rapport à la même période de l'année précédente.

      • Ca ca peut le faire.

  • Medici réitère sa confiance en Knight Therapeutics dans une vidéo publiée sur leur site Web. 

    Pourquoi Medici conserve-t-elle le titre de Thérapeutique Knight?

    https://www.youtube.com/watch?v=IcGs-ygT7u4

    De mon côté, j'ai vendu ma participation ce printemps, mais je conserve toujours le titre sur mon radar. 
  • Good news pour Knight?

    Endo a conclu un accord avec le gouvernement

    Endo devra peu être vendre quelques médicaments comme celui de Paladin pour réduire leur dette?




  • 20 mar modifié Vote Up0Vote Down
    A la vieille des résultats, vous vous attendez à quoi pour ce trimestre ? Le T4 de 2022 ayant été négatif … m’attend pas à grand chose. J’ai lu la transcription du dernier earning call et pas vu grand chose pour la suite.

    J'ai repris une petite position il y a quelques mois mais il n’y a toujours pas de mouvement ( ça se poursuit depuis quelques années). Les investisseurs ont vraiment décroché. 

     Je suis d’avis que les acquisitions et la hausse croissante des revenus devrait un moment donné se traduire en bénéfice. Une entreprise de qualité a coup sûr pour laquelle je manque de patience. 
  • le titre devrais tourner autour  de 1.7X les revenus, pour une Cie qu'on espère être une histoire de croissance. Donc le cours ne présente aucune  attente du marché considérant les chiffres.

    Une chance qu'en général mon ptf se porte bien, cela dirige mon focus  ailleurs, ca me permet de l'oublié . Le rendement du titre sur 10 ans est désastreux, une histoire d'horreur. De l'angle du développement de la compagnie, ca semble porteur, c'est juste très lent. C'est pas comme si on avait pas été avisé (bâtir pour mes petits enfants). On est capable de gérer la croissance en ce moment plus que jamais, faut maintenant la crée. Je patiente.
  • Il est fort probable que les résultats soient positifs, d'autant plus qu'il y a eu environ pour 19 000 000 $ en buyback (Nov-Dec 2023) (~3%)

  • Nous sommes environ à 5.50x EV/EBITDA, plutôt bien mais l'inflation rend l'évaluation et l'analyse très difficile. J'ai fait un discount de 30% sur leurs 112 millions en investissement pour mon calcul du EV.

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