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Investir dans les banques
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Réponses
Oui, je rajoute des rachat d'action en plus. En fait, si on pense à une capacité bénificiaire de 20G, je pense qu'il vont retourné bien plus que 10G par année. Moynihan a dit qu'il n'avait pas besoin de plus de capital pour faire croitre l'entreprise et que pas mal tout pourrait être retourné aux actionnaires. Et comme Basel III est dans la poche alors je serait déçu si il ne retourne pas rapidement plus de 10G par année aux gens sans le sous comme moi
Et Sergio a raison, 2$/ année d'ici 2019 ca serait fantastique.
J'ai juste 20% dans BAC et AIG!
BAC : action
AIG : 60% action 40% warrant.
Un warrant à 10 ans donne du levier gratuitement avec un risque qui n'est pas plus élevé vu l'échéance, surtout le Warrant A qui se stike sous la valeur liquidative de l'entreprise.
Je regarde 3 scénarios : BofA a une BV de 20, 30 et 40 à l'échéance, et le rendement possible des deux instruments par rapport au prix à payer dans ces scénarios. Je suppose par ailleurs que BAC se trade à sa BV d'ici 2019. Je n'ajuste pas par rapport aux dividendes. Fin 2011, le WT A était soit presque aussi intéressant, soit plus intéressant que l'action dans tous les cas de figure avec ces hypothèses, donc pas de raison d'avoir l'action ordinaire à cette époque pour moi. Aujourd'hui, il fait sens d'avoir les deux. Pour les pondérations, par défaut, j'aime bien couvrir mon éventuel risque de downside avec le warrant en équilibrant à 50/50. Je pense que c'est trop prudent, mais je préfére prévenir que guérir.
Après bien des heures de réflexion, j'ai décidé d'embarquer avec vous autres les gars et d'acheter du BAC. J'ai pris ce matin une position initiale qui représente environ 1/5 de ce que je voudrais investir. Je sais que j'investis dans le top présentement et c'est pour ça que la position reste modeste. Je vais regarder comment se développent les négos concernant le fiscal cliff et réinvestir selon l'humeur des marchés (que je préfèrerais à la baisse pour quelque temps).
Merci pour vos commentaires Sergio et tous les autres, vous m'avez aidé dans ma démarche.
Marc, tu profites de la faiblesse d'aujourd'hui pour en rajouter? J'aurais penser que ca aurait baissé plus aujourd'hui mais il semble que le titre est pas mal solide...ca baisse pas gros et ca risque de remonter pas mal a la première bonne nouvelle selon moi.
De mon côté, j'ai ajouter a ma position de facon un peu plus spéculative. J'ai acheté des call 2015 15$ pour 1.11$. Si le titre se transige comme je le pense entre 18 et 20$ d'ici deux ans, ca devrait faire un beau profit.
http://fr.scribd.com/doc/117544781/Bank-of-America-Report
C'est pas tout mal qui est d'accord avec nous Sergio:
Bank of America and Citi reports are junk
Commentary: Another quarter of surprises isn’t surprising
By MarketWatch
SAN FRANCISCO (MarketWatch) — Sugarcoat it all you want. Let the
analysts try to make sense of it. Buy the story you’re being fed. The reality
is, Bank of America Corp. and Citigroup Inc. turned in garbage reports parading
as fourth-quarter earnings Thursday. pecial and one-time charges, unforeseen costs, settlements, legacy costs,
foreclosure legal fees — it was a junkfest. But that’s not even the worst of it.
These types of quarters happen with such regularity for banks these days that
to suggest they’re year-end, “kitchen sink” quarters is an insult to sinks,
kitchens, quarters and, mostly, investors.
At Charlotte, N.C.-based Bank of America (NYSE:BAC) , Chief
Executive Brian Moynihan said the bank would take $2.7 billion in one kind of
mortgage-related charge and another $2.5 billion tied to a separate charge.
Still, he wrote with a straight face, the bank is “strong and well positioned
for further growth.” See
full story on B. of A. profits .
Meanwhile, up in New York, Citigroup (NYSE:C) posted a 25%
increase in quarterly profit. But lo and behold — there was a $1.3 billion
surprise in the form of legal costs, another $305 million charge, more losses at
Citi Holdings, and a charge for an increase in the value of its own debt (a
confusing and questionable rule that’s on the accountants, not the bank). Read
report on Citigroup’s results .
More alarming, Michael Corbat, Citi’s new CEO, had the audacity to blame
regulatory costs for the bank’s performance — as if it were operating under some
especially onerous rules that others weren’t.
Even with these “special” and “one-time” circumstances stripped out, these
banks continue to be black boxes. Investors’ only choice is whether to trust the
junk they spew forth.