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Réponses
A titre indicatif, le portefeuille du forum fait -7,5%
Je crois qu’ils ont un portefeuille assez concentré donc ce genre de variation est normal. Je crois que l'on doit seulement juger leur performance sur quelques années.
pour réduire notre position dans IBM, afin de saisir une autre opportunité"
Barrage Capital fonctionne avec le systeme "high water mark"
Je me permet de faire un copier-coller d'un commantaire laissé par ceux ci sur un autre forum ...
...
Cependant, nous sommes contraints de rencontrer le « high-water mark » avant que des frais liés à la performance puissent être versés. Et ce « high-water mark » (je suis vraiment désolé pour ce terme anglais, mais nous n’avons jamais vraiment trouvé l’équivalent en français) est majoré de 5% annuellement.
Donc, pour reprendre votre exemple, si l’année 1 nous faisons 50% et que l’année 2 nous obtenons -33%, avant que nous puissions toucher des frais de performance à nouveau, il faudra faire 65% à l’année 3.
Rien de mieux qu’un tableau pour expliquer:
Période Valeur début Valeur fin Rendement High-water mark (fin de p)
Année 1 100$ 150$ 50% 100$ x 1.05 = 105$
Année 2 150$ 100$ -33% 150$ x 1.05 = 157.50$
Année 3 100$ 125$ 25% 157.50$ x 1.05 = 165.38$
Année 4 125$ 175$ 40% 165.38$ x 1.05 = 173.65$
Donc, dans l’exemple précédent, à l’année 3 il n’y aura aucun frais de performance qui sera versé puisque le « high-water mark » majoré n’est pas atteint (et ce, même si on affiche un rendement de 25%)
Ce n’est qu’à l’année 4 qu’un tel frais sera payé puisque la valeur dépasse ce « high-water mark » majoré. Ce frais serait donc de 175$ – 173.65$ = 1.35$ x 20%, ce qui donne 0.27$ par unité.
...https://barragecapital.com/fr/le-fonds/