Rachat d'actions

philrancourt · novembre 2011

Je démarre une discussion où l'on pourrait répertorier les sociétés rachetant leurs actions de façon judicieuse.

Je vous propose un titre qui n'est pas super connu en la matière : le groupe Aéroplan (maintenant Aimia). Voici l'évolution de ses actions en circulation :

Au 30 septembre 2009 : 200 millions

Au 30 septembre 2010: 190 millions

Au 30 septembre 2011: 174 millions

Aéroplan a donc éliminé 13% de ses actions en deux ans. Pas mal si on considère que le titre a aussi versé un généreux dividende en argent de 5% pendant cette période. Ce dividende annuel a d'ailleur été augmenté cet été de 0,50$ à 0,60$.

polangevin · novembre 2011

Je suis les rachats d'actions de près depuis quelques années et ce que je constate, c'est que le marché est toujours très lent à réagir à un rachat massif d'actions. On dirait que les investisseurs ne s'en rendent compte qu'une fois les résultats publiés en voyant les EPS qui ont monté. Le meilleur exemple que je peux donner est Big Lots. Pourtant, lorsqu'un dividende est augmenté, la plupart des investisseurs réagissent rapidement à la nouvelle, signe qu'on accorde plus d'importance au dividende qu'au rachat alors que ça devrait être l'inverse vu l'avantage fiscal du rachat d'actions...

philrancourt · novembre 2011

C'est compréhensible d'une certaine façon. La hausse du dividende, c'est de l'argent sonnant. Le rachat d'action. c'est plus subtile, il faut que l'action soit sous-évaluée pour que ce soit efficace.

Un autre exemple est Genworth Canada (MIC) qui a fait un rachat massif sous forme de dutch auction cet été pour voir sont titre baisser de 15% tout de suite après....

polangevin · novembre 2011

Oui les études démontrent que les titres boursiers baissent d'environ 10% après les dutch auction pour remonter en rapidement ensuite. Acheter un titre après un dutch auction est souvent une excellente stratégie court terme. Il faut tout de même évaluer au cas par cas...