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Sergio
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Réponses
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Je suis le premier à dire qu'il faut s'en tenir à ce que l'on comprend le mieux ! Pour moi, BAC peut génerer 30 à 40 milliards par an après-taxes après correction des défauts (qui prendra plus d'un trimestre !!), ce qui n'est juste pas possible pour…
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J'ai une tête à changer d'avis toutes les semaines ?
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Parce que c'est la meilleure entreprise qui soit (qui n'a pas besoin d'une bonne assurance) et que c'est donné ? Bon ok, je sors :-)
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Soyons francs : les résultats en eux-mêmes sont excellents. Seules les perspectives peuvent décevoir (mais ça fait un an qu'on dit que les marges ne peuvent pas rester à ce niveau en hard, c'est juste pas possible). Si Apple veut faire une recapital…
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Jf, excuse moi de chipoter, mais je trouve qu'il peut parfaitement y avoir des compagnies aux marges médiocres nettement supérieures à Apple (Costco, Wal-Mart, ou Couche Tard en sont pour moi des exemples).
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Aucune idée. A vrai dire, ce point me précoccupe assez peu, car les appétits capitalistiques pour les casinos sont relativement forts et les intérêts de Lyle sont tout de même bien alignés avec ceux des actionnaires. J'ai personnellement toujours rê…
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C'est toujours la thèse initiale... Le risque principal est une acquisition stupide qui détériore le bilan, mais on aurait une bonnne protection contre le downside avec les casinos. Aussi, la boîte n'a pas une super visibilité, donc elle peut rest…
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D'après les contrats que j'ai vu par le passé chez les "tribe casinos" (Lakes et Full House), c'est en général 24 à 30 % du profit net
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pas mieux
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Lol Martin ! Très bon point comme d'habitude ;-)
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Mon avis est qu'il ne faut pas comparer un investisseur qui inverstit 1 million avec des investisseurs qui investissent plusieurs milliards. Je n'ai aucun doute sur le fait que Buffett ferait 40 à 50% par an sur 15 ans avec 1 million : je le crois s…
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La comptabilisation des valeurs mobilières de placement en France par un comptable pas très compétent est faite au marché et tu es imposé sur les plus values latentes. Cela dit, si tu fais du B&H (buy and hold), il y a moyen de comptabiliser à l…
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Pas spécialement, simplement surpondérer BAC, c'est déjà pas mal ! Je ne cherche pas à optimiser mon rendement au % près, d'autant plus que, comme j'investis à travers des sociétés, la fiscalité ne serait pas en ma faveur (on est arrivé à l'optimise…
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On notera que les analystes commencent à aimer AIG, alors qu'on a déjà un fois deux sur l'action et près de fois 3 sur le warrant : évidemment que notre upside est bien plus limité aujourd'hui :-). D'ailleurs, je dirais que nous n'avons plus vraimen…
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Si cela se confirme sur du vrai long terme, le forum ne sera que la confirmation d'une statistique bien connue : les chouchous des analystes performent moins bien que leurs rejets. Cela signifiera donc que le forum est composé d'analystes capables …
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Aux niveau des idées philosophiques, je suis très influencé par : Greenblatt Lampert Buffett Munger Berkowitz Price Whitman Plusieurs investisseurs particuliers non connus du public Je précise que je considère que les analyses doivent être faits …
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Oui, c'est exactement ça (je table sur une div de la marge par 2 dit autrement, mais pas beaucoup plus)
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Le plus drole, c'est que SHLD est 3 fois moins chère que JC Penney en termes de ratio price to sales. Après, Penney n'est surement pas une société de référence, mais SHLD est nettement mieux capitalisée et a même généré du cash au T4... Le marché es…
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Ben en fait, je posais la question sur la marge d'EBIT pour me faire une idée du prix d'achat... Mon prix est 300, mais le tien dépend de ton guess-estimate ;-)
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Pas trop shabby comme retour pour une couverture sur BofA dîtes donc ! On passe de 7-8 USD à 12,6 en quelques mois. Mon estimé de VI sans gain de procès est atteint. Finalement, il y avait pas beaucoup de trucs bien mieux (facile après coup ;-))
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Quelle est votre guess-estimate pour les marges d'EBIT normalisées ?
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Je dirais qu'il faut privilégier le pire cas, soit la liquidation. Le reste est une call-option. Evidemment, il va de soi que le retrounement et les améliorations accomplies sont importants pour la thèse, car le cash burn est limité. La seule chose …
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C'est énorme, je confirme !
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Jamais plus de 40% du portefeuille depuis qu'il a grossi en première intention. Je peux acheter en un ou plusieurs blocs selon les liquidités que j'ai. Je suis très ouvert sur la moyenne à la baisse même lorsque j'ai pris 40% d'une traite. Si j'ai b…
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On l'aime bien aussi.
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Il y a toujours des opportunités plus séduisantes ailleurs, tout le problème est de les trouver :-). Je pense que cette opportunité est très intéressante lorsqu'on a BAC en portefeuille. Nous sommes évidemment toujours à l'écoute de meilleures idée…
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Dans l'idée, je suis assez d'accord avec ce que dit Martin. Si on a BAC, je dirais que c'est une façon d'être sûr de revoir son pognon !
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Je comprends bien que ce ne soit pas un document qui fasse rêver à première vue. Malgré ce fait, ce document m'aide à mieux comprendre la structure Liberty + Starz que la simple lecture des rapports annuels et trimestriels. D'ailleurs, dans un spi…