Adobe (ADBE)

Olorrain

Tout le monde connaît Adobe pour son Acrobat reader (PDF), mais vous connaissez peut être aussi grâce à un de ses logiciels phare Photoshop. 

Ils ont maintenant 20 logiciels pro dans le domaine des TI et depuis 2013, leur suite est offerte sur le cloud. En fait je crois exclusivement maintenant. 

Adobe a également un business dans le e-commerce et les données (Adobe expérience Cloud) qui inclut Magento (compétiteur de Shopify)


ROE: 29
croissance des revenus de 17%\an entre 2013 et 2018
Free cash flow : 31% de croissance/ année en 5 ans

moat: dans leur suite, plusieurs de leurs logiciels n’ont pratiquement pas de compétiteurs de taille.

leur derniers resultats
https://finance.yahoo.com/news/adobe-adbe-beats-earnings-revenue-134401150.html

Olorrain

Ah oui, le Consensus Forward P/E: 31.35

Jon

Nouvelle position ce matin!

C'est pas "valeur" mais relativement raisonable compare a d'autres titres Cloud (payer ~40x P/E-futur pour un un titre avec un ROE de 35, je peux vivre avec ca).  Le titre a 31% YTD a monte moins qu d'autres les secturs "hot". Cher, mais achetable...  


J'aime comment Adobe est un mix de plusieurs tendances de Cloud, teletraveil (esignature), CRM... et eCommerce (ca, je ne le savais pas!):

Deux bon primer sur Adobe qui ont fini mon analyze:

https://www.fool.com/investing/2020/07/25/got-3000-invest-no-brainer-stocks-cloud-computing.aspx

Adobe: one of the original software-as-a-service providers

No longer content to offer just its creative software, Adobe has a wide range of products including marketing services, customer relationship management, and analytics tools. Over the past couple of years, the company has made several major acquisitions, pushing it further into marketing and even e-commerce.

Adobe has produced record revenue that has grown in each of the past 21 consecutive quarters. In the second quarter, revenue grew 14% year over year, a deceleration from its recent growth, but impressive nonetheless considering the economic environment wrought by the pandemic. The bottom line grew at an even faster pace, with operating income increasing by 35%. 

The rapid transition to remote work put several of Adobe's businesses front and center. The demand for digital documents surged, with the use of Adobe PDF services climbing 40% sequentially, while the number of documents shares in Acrobat jumped 50% year over year. The company also experienced accelerating adoption for Adobe Sign, its e-signature solution, which has soared 175% so far this year. Installations of Adobe Reader increased 43%, while those of Adobe Scan climbed 66%. 

How Cloud Solutions Brought Adobe to the Top

https://www.fool.com/investing/2020/06/26/how-cloud-solutions-brought-adobe-to-the-top.aspx

Well-known for its Creative Cloud products, such as Photoshop and Lightroom, Adobe also offers data analytics to help businesses analyze and understand their audience, manage their information, and increase customer engagement. Its less recognized but still powerful e-commerce platform, Magento Commerce, provides an excellent value proposition for businesses that have already moved to subscription-style services or deal with complicated order structures. 

Olorrain

Adobe acquiert le Figma, un SaaS en design d’interface, pour un montant de 20 milliards. (2x l’évaluation du dernier round d’investissement en 2021). Figma fera environ 400MM en revenus récurrents en 2022

C’est toutefois un peu étonnant le prix payé à moins que Adobe voit qu’il perde du terrain dans ce type de logiciel.

Par ailleurs, j’utilise Figma et c’est vrai que c’est très efficace dans le design d’interface. La collaboration et la communauté qui existent autour de Figma sont géniales.

https://www.cnbc.com/amp/2022/09/15/figma-investors-score-historic-coup-with-adobe-deal-in-down-year-.html