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Heico Corporation (HEI)

Heico Corporation est un équipementier dans l'aérospatiale. Ils occupent une niche de marché en faisant des pièces de remplacement qui exigent tout un savoir-faire.

Je ne connais pas beaucoup l'entreprise, mais ça fait plusieurs mentions que je vois dans les derniers mois, dont certains dans leur portefeuille 2020.

L'entreprise a offert un rendement exceptionnel depuis 30 ans, et semble avoir une culture d'entreprise forte avec des dirigeants très impliqués.

Un petit portrait de ceux-ci, prétexte pour débuter la discussionn: https://www.forbes.com/sites/abrambrown/2020/01/13/heico-mendelson/#74f8b2974b18

Réponses

  • 8 Réponses trié par Votes Date
  • Merci pour le partage, je ne suivais pas du tout Heico.
    ROE et marge de profit nette supérieure à 20%, l’EPS a plus que doublé en 5 ans et les revenus ont presque doublés en 5 ans.  La dette est inférieure à 2’fois l’EBiTDA

    L’evaluation semble élevée avec un forward P/E au dessus de 35 et sans trop connaître cette compagnie, j’ai l’impression quelle évolue dans un marché cyclique. Je vais certainement suivre ce titre. 
  • Merci pour l'info jfmorissette , je vais suivre ce titre voir

  • De bons résultats, et un titre qui a corrigé un peu: https://www.businesswire.com/news/home/20200225006037/en/
  • Bon trimestre pour Heico dans le contexte: https://www.businesswire.com/news/home/20200526005811/en/

    Le transcript ici: https://www.fool.com/earnings/call-transcripts/2020/02/26/heico-corp-hei-q1-2020-earnings-call-transcript.aspx

    Je retiens, comme plusieurs consolidateurs de grande qualité, l'impression de pouvoir se renforcir encore durant une crise et la discipline qu'ils conservent face aux acquisitions. Et ils mentionnent également qu'ils ne visent pas la croissance pour la croissance, mais pour la profitabilité. Hors de l'aviation, ça va bien. En aviation, ils sont conscient de l'énorme incertitude, mais pensent tout de même tirer leur épingle du jeu à la reprise, car les compagnies aériennes devront absolument contrôler leurs coûts et ils savent qu'ils peuvent les aider pour la maintenance. Vraiment une entreprise intéressante.
  • J'aiguise mon crayon sur Heico puisque je suis tres impressione par l'article sur Forbes publie ici (merci!).

    Je ne connaissais pas trop, mais Heico est dans le portefeuille de Giverny Capital. Il y a une belle description sur la letter de GCAM publiee dans un autre fil (merci!):


    Le bilan est beau, et la croissance passee y est. Il risque d'avoir une annee 2020 difficile. 50% de son business fait bien mais 50% est lie aux avions.

    Ils ont on moat enorme avec leur connection avec la FAA, et un prix moins que la competition.  Le Management semble top notch, culture entrepreniale.


    Ils viennent de faire une autre acquisition ou ils ont achete 70% mais laisser 30% aux fondateurs pour les motiver, comme c'est dit la l'article de Forbes!
     

    Je trouve le titre cher par example.  Le ROE sur 5 ans est 19.1. Le titre se vend a 47x P/E-futur ou 33x P/E-passe.  J'aimerais bien payer 20x  (autour du ROE) pour un PEG de 1.  Il fallait acheter en mars pour avoir une bonne entree...


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    https://static1.squarespace.com/static/5e8f1f2a9432801293f6439e/t/5e8f6c4e02b8fa04bead5904/1586457686283/GCAM+initial+letter+2020-03-27.pdf

    Heico has been one of the best performing stocks in the US over the past 20 years, and we feel lucky to have bought it at recent prices. Run for three decades by Laurans Mendelson and his sons Eric and Victor, Heico has pioneered the market for private label aftermarket parts for the aerospace industry. It has made scores of small acquisitions of niche parts manufacturers and today has an extensive parts catalog and unparalleled skill at working with the Federal Aviation Administration (FAA) to get approval of new products. Giverny Capital has owned Heico for years, but the stock generally is so expensive we did not hold much hope of establishing a position for GCAM. We responded to the recent decline in the Heico Class A shares by buying a significant position. Undoubtedly, airlines are going to fly many fewer miles this year, and consequently buy fewer spare parts. But long-term, it feels inevitable that FAA-approved private label spares will take share from OEM parts, given the substantial price disparity. Like Carmax, Heico has a low-single digit market share in an enormous industry. It grew its operating income from $90 million to $460 million over the past decade, and in our estimation can grow for many more years. The Heico Class A shares have identical economic rights to common shares, but fewer voting rights, and typically trade at a discount.
  • JonJon
    6 jui modifié Vote Up0Vote Down
    Le meilleurs temps pour acheter est quand une excellente compagnie fait face a des problemes temporaires.

    Le probleme ici est que la pandemique n'a rien a voir avec Heico a l'interne, mais il y a une vrai incertitude a savoir combien de temps les gens prendront a avoir le droit de voyager en avion, et combien de temps avant qu'ils recommenceront a le faire au meme niveau que 2019.  C'est pas un business 'graduel' ou on peut planifier quelques phases de re-ouverture. Un avion, il vole ou ne vole pas, c'est binaire!  S'il ne vole pas, il n'aura pas besoin de maintenance / changement de part.

    50% du business de Heico va supposement bien: radar, satellites, defense, etc.  Cependat, quand 50% de tes revenus sont lies au avions commerciaux, c'est tres incertain et possiblement pour longtemps...


    Les analystes ne semblent aussi pas savoir quel sera l'impact sur Heico non plus. D'habitude, ils predisent presque tous la meme chose a quelques pourcent pres pour ne pas avoir peur d'avoir l'air fou s'ils se trombent par rapport a leur paires. 

    Ils predisent un ecart tres large pour le prochain trimestre de Heico.  Si le plus optimiste a raison, le titre a l'air plus interessant.  Si c'est le plus pessimiste....   


    L'action de Heico a seulement baisse de 10%  YTD cette annee. Est-ce assez?  Le titre me semble assez cher encore.  C'est une compagnie que j'admire mais je planifie de rester sur les lignes de cote pour le moment, sauf si le titre prend une grosse correction d'ici.


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    https://www.thestockobserver.com/2020/07/01/zacks-analysts-anticipate-heico-corp-nysehei-to-announce-0-34-eps.html

    Analysts predict that Heico Corp (NYSE:HEI) will announce earnings per share of $0.34 for the current quarter, according to Zacks Investment Research. Three analysts have provided estimates for Heico’s earnings, with the highest EPS estimate coming in at $0.44 and the lowest estimate coming in at $0.27. Heico reported earnings per share of $0.59 in the same quarter last year, which suggests a negative year over year growth rate of 42.4%. The company is scheduled to issue its next quarterly earnings results on Tuesday, August 25th.
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