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Docebo (DCBO)
Je suis surpris de ne pas lire d'avantage sur la compagnie Docebo sur le forum. Plus je lis sur la compagnie plus leur produit et leur modèle d'affaires m'enthousiasme. Docebo est une plateforme (SAAS) de formation principalement pour les entreprises (les employés, les clients et les partenaires des entreprises). Je vois plusieurs points intéressants.
1) Revenu d'abonnement annuel (contrat de 1 à 3 ans).
2) Formation en ligne utilisant l'IA et la collaboration entre les utilisateurs.
3) Contrat avec des entreprises phares comme AWS, Uber, Walmart, BMW, HP, etc.
4) Un collaboration avec des fournisseurs comme Saleforces
Je vois énormément de potentiel dans ce titre.
D'autres personnes le suivent?
Des risques particuliers à votre avis?
1) Revenu d'abonnement annuel (contrat de 1 à 3 ans).
2) Formation en ligne utilisant l'IA et la collaboration entre les utilisateurs.
3) Contrat avec des entreprises phares comme AWS, Uber, Walmart, BMW, HP, etc.
4) Un collaboration avec des fournisseurs comme Saleforces
Je vois énormément de potentiel dans ce titre.
D'autres personnes le suivent?
Des risques particuliers à votre avis?
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Réponses
Il ya d’autres compétiteurs tel que TWOU et autres. Ne possède pas énormément de revenu encore: devrait atteindre près de 100M en 2021. Ils ne sont pas profitable encore mais presque break-even.
Ils sont rentrés au Nasdaq récemment, ensuite dilution et la chute des titres croissances des dernières semaines amène un prix d’entrée intéressant ces temps-ci à mon avis...
Certes, la pandémie a influencée le cours du titre mais pas trop la progression des revenus. Ce que je trouve encourageant! Je m'explique. La croissance de l'entreprise n'est pas liée au contexte du télétravail et devrait poursuivre avec même rythme après la pandémie.
Je ne suis pas un fan des titres qui ne font pas de profit, mais je pense que je vais prendre une petite position pour commencer. Sur le long terme, je devrais être gagnant.
Un futur ''ten bagger''?
Voici un peu de lecture
https://s24.q4cdn.com/246292444/files/doc_presentation/2021/01/01252021-DCBO-Investor-Presentation-Website.pdf
En espérant que la compagnie continue de bien aller.
https://www.g2.com/categories/corporate-learning-management-systems
Le marché des LMS (learning management system) est divisé deux segments : la formation en entreprise et la formation scolaire. Étonnamment, ce sont des marchés totalement distinct avec des compagnies différentes. Je connais bien le côté scolaire de ce marché car ça fait partie de mon travail depuis 10 ans.
Je connais pas vraiment le segment pour entreprise mais j'avoue que ça ne m'excite pas beaucoup... Contrairement aux écoles, ce genre de système n'est pas très "mission critical" pour les entreprises. La formation des employés est rarement une grande priorité et je vois un peu ces systèmes comme des "nice to have" sans plus.
Je vois plusieurs points forts.
- Une marché en croissance.
- Une industrie qui bénéficie d'une bastille en lien avec le coût élevé de remplacement si on change de fournisseur de services.
- La plateforme comme telle me semble innovante.
- Le segment ''entreprise'' du marché est plus vaste qu'il n'y paraît. Docebo offre des solutions aux entreprises afin qu'elles forment leurs employés, leurs clients et leurs fournisseurs.
- Les gros clients signés entre autres Amazon (disons qu'Amazon a beaucoup d'employés de clients et de fournisseurs à former!)
- Les partenariats avec des fournisseurs de services aux entreprises comme Saleforces. Une belle porte d'entrée pour rejoindre les entreprises.
- Une croissance importante du nombre de clients et du chiffre d'affaires.
- Un taux de rétention des dollars investis par les clients de plus de 100%.
Malgré tout c'est incertain et j'en suis pleinement conscient. Ce qui explique ma petite position.
https://s24.q4cdn.com/246292444/files/doc_financials/2020/q4/Docebo-Q4-2020-PR.pdf
J’avais lu, un peu comme Phil, que ce n’était pas un gagnant clair.
Je pense que la compagnie a un bon produit dans un marché en croissance, du potentiel et de belles cartes avec plusieurs grandes entreprises comme clients dont Amazon et un partenariat avec Salesforce qui offre l'accès aux services de Docebo dans son offre de produits.
À la suite de vos commentaires, je pense que je devrais approfondir ma connaissance de la concurrence par contre
https://seekingalpha.com/article/4413393-docebo-inc-dcbo-ceo-claudio-erba-on-q4-2020-results-earnings-call-transcript
Il y a une chose qu'on pourrait aussi envisager. Un environnement ou les compagnies dites de la vieille économie sont de plus en plus confrontées dans leurs modèles par de nouvelles ¨dérangeantes ¨, devrais être idéal pour les pousser davantage à se transformée si elle veulent survivre. Tous ces changements demande de la formation .
Ce domaine pourrait devenir excitant, critique et essentiel ?
Est-ce que quelqu'un ici utilise une plateforme de ce genre à son travail ?
Les formations de nature plus technique sont des webinars préparés à l’interne et présentés sur Teams. Même chose pour les webinars offers par les fournisseurs de logiciels spécialisés
Ces grosses compagnies n’ont pas le choix de fournir des formations obligatoires afin d’assurer que tous les employés soient sur le meme standard: nouvelles politiques, harcèlement/racisme en milieu de travail, nouveau logiciel/programme, nouvelles façon de faire les choses et autres.
Pour les Amazon, Wal-Mart, Uber et autres gros joueurs , je ne crois pas qu’ils forment leurs employés par choix mais par obligation. S’ils veulent rester à jour et évoluer aussi rapidement que leur marché, ils n’ont pas le choix d’utiliser ce type de plateforme pour s’assurer que leur message se passe efficacement et sur le même standard pour tous.
La question maintenant: est ce que les plateformes LMS sont nécessaires dans le secteur des grosses entreprises, à mon avis c’est un oui sans hésiter et c’est bien correct si tout le monde n’est pas excité par ce type d’investissement. Est ce que Docebo est un leader par rapport aux compétiteurs? Je peux dire par expérience que la plateforme Docebo est en avance sur bien d’autre parmi celle que j’ai essayé. Certains sites internet disent qu’elle est la meilleure d’autres sites disent qu’elle est dans la moyenne... À mon avis le fait d’avoir signé l’une des plus grosses compagnies (amazon) me démontre que leur plateforme est solide et mon expérience obtenue avec l’équipe management de Docebo me donne confiance en mon investissement.