Omni-Lite Industries Canada (OML)

eddyc

Voici le titre dont je vous ai parler lors de la rencontre de la semaine dernière.

Omni-Lite Industries Canada est une petite entreprise spécialisé dans la fabrication de petites pièces en alliage léger. Ils se sont fait connaitre dans les années 90 pour les crampons ultra léger qui ont été utilisé par plusieurs sprinter lors de jeux olympiques. OML, fabrique des pièces pour divers cie de sport: Nike, Puma, Adidas, New Balance, Reebok.

Les activités touchent les sports, le militaire, l'automobile et l'aérospatial. Selon le site internet de OML, certains des clients sont: Boeing, Airbus, Alcoa, Ford, Caterpillar, Borg Warner, Chrysler, the U.S. Military.

Au cours des dernières années, les ventes militaires ont diminués pour devenir quasi inexistante présentement. La perte de ces contrats à marge élevé ont eu un impact négatif sur les résultats. Les contrats militaires étant inexistant présentement, on peut en conclure que la cie ne pourra que faire des gains de ce côté dans le futur. D'ailleurs, au cours des derniers trimestres, ils ont soumis divers produits militaire pour approbation et analyse.

Selon les tendances actuels, la cie estime que sa fabrication de pièce pour le domaine aérospatial aura une croissance élevé au cours des prochaines années. Aussi, il semble y avoir de bons résultats à venir du côté des produits automobiles.

La capitalisation boursière est de 10M$ alors que la valeur comptable est de 17.7M$. La cie a très peu de dettes, est propriétaire de son immeuble (+/-3M$ de valeur) et possède 7-8 brevets. Je vous laisse analyser les résultats financiers des dernières années.

Le risque de baisse du titre me semble très limité alors que les prochains trimestres semblent prometteur du côté des résultats. Il faut mentionner ici qu'on a affaire à une très petite entreprise et a un titre très peu liquide. Je dois aussi mentionner que j'ai pris une position dans ce titre au cours des derniers jours. A chacun de faire ses devoirs et de prendre ses propres décisions.

 

 

 

eddyc

Un peu de lecture:

pages 12-13: www.schulich.ucalgary.ca/.../EnginuityFall01.pdf‎

http://www2.canada.com/calgaryherald/news/sports/story.html?id=c0182803-7567-453d-82ec-cddfd1acc698

eddyc

 

Je ne semble pas avoir déchainé les passions avec ce titre. lol

Voici, pour ceux que ca intéresse:

http://www.omni-lite.com/news259.php

 

eddyc

Je continue mon monologue. lol

Les résultats du Q3 vont sortir dans 2 semaines environs mais ils ont déjà donné un avant goût:

1 octobre:

The Company is also pleased to note that revenue in Q3 2013 was approximately $1,660,000 US ($1,709,650 CAD) an increase of 19 percent from Q2 2013. Q3 revenue in 2013 was also 9 percent higher than Q3 revenue in 2012

 

Aujourd'hui:

"Through this process the gross margin has risen from 55% at the end of 2012 to about 58% at the end of Q3 2013."

 

investisseur_int

L’équipement de production représente 75 % de la valeur comptable. Combien serait la vraie valeur de cet équipement si les affaires tournent moins bien?

eddyc

L’équipement de production représente 75 % de la valeur comptable. Combien serait la vraie valeur de cet équipement si les affaires tournent moins bien?

J'en ai aucune idée, peut être 25% ou 50%, ou même 0. Je sais par contre que si un nouveau compétiteur veux arriver sur le marché, il devra acheter des machines. La valeur comptable offre une protection qui peux s'envoler bien rapidement en cas de liquidation. 

C'est la capacité bénéficiaire qu'il faut regarder. Lors des deniers trimestres,les ventes augmentent ainsi que la marge. J'estime que OML pourrait faire 0.15$/action en 2014. 

philrancourt

Qu'est-ce qui fait que cette business est "capital-intensive" ?

eddyc

http://www.investopedia.com/terms/c/capitalintensive.asp

Definition of 'Capital Intensive'

A business process or an industry that requires large amounts of money and other financial resources to produce a good or service. A business is considered capital intensive based on the ratio of the capital required to the amount of labor that is required. 

Some industries commonly thought of as capital intensive include oil production and refining, telecommunications and transports such as railways and airlines.

In all of the above industries, a large financial commitment is required just to get the first unit of good or service produced. Once the upfront investments are made, there may be economies of scale with regards to ongoing expenses and sales growth. But the initial hurdle to get into the business tends to keep the list of competitors small, creating high barriers to entry. 

Companies in capital-intensive industries are thus often marked by high levels of depreciation and fixed assets on the balance sheet.

J'ai lu qu'une seule personne pouvait opérer l'ensemble des machines de production. Donc, le ratio "capital" vs "labor" est assez élevé. 

philrancourt

C'est peut-être aussi qu'ils doivent acheter de l'équipement pour accomplir les nouveaux contrats

To meet the increases in demand in the Automotive and Aerospace markets
expected in 2014, the Company has ordered an additional Sodick
Electrical Discharge Machining system for delivery in January.  This
system has some enhanced features improving its performance over the
existing Sodick system. This new system will continue to allow the
Company to produce the complex tooling required in the progressive cold
forging process without having to rely heavily on outside vendors. This
unit will ensure that the Company can maintain a quick turnaround for
the tooling required, resulting in significant production benefits. The
total cost of this system with all the options and specialty handling
systems ordered by the Company is approximately $230,000 US.

eddyc

+ 25% suite a cette nouvelle:

http://www.omni-lite.com/news275.php

pbergeronbelanger

http://www.tmxmoney.com/en/news/company_releases/news_full.html?file=201501120830CANADANWCANADAPR_C1760

pbergeronbelanger

J'ai initié une position sur cette nouvelle: http://www.newswire.ca/en/story/1482175/omni-lite-sees-revenue-and-margin-growth-amid-higher-production-on-initiation-of-key-programs

eddyc

Je me sens moins seul maintenant...

pbergeronbelanger

En appliquant le 78% de croissance par rapport au Q1 de l'an dernier et l'amélioration de 890 points de base au niveau de la marge brute, avec des frais fixes de 900K$, je crois que l'entreprise peut faire 0.06$ US par action au Q1. Sur une base annualisée, on parle de 0.24$ US et en appliquant un multiple conservateur de 10x les profits, j'obtiens une évaluation de 2.40$ US alors que le titre se transige à environ 1.20$ US...

Backlog de contrats est solide, donc je crois qu'on s'enligne pour plusieurs trimestres de bons résultats. Je vais ajouter à ma position si le titre se corrige après sa bonne performance des dernières semaines.

pbergeronbelanger

Très bon flair eddyc!

eddyc

eddyc

http://www.stockhouse.com/news/press-releases/2015/09/03/omni-lite-reports-new-orders-strong-revenues-for-first-eight-months-and-enters

MarioP

Le viens de lire le profil de la compagnie et on dirait que c'est le même crénaux que PCP que Berkshire vient d'acheter. Les marges sont très bonnes dans cette industrie car le processus d'homologation des pièces destinées à l'aérospatial est très sévère. Au prix actuel ça me semble intéressant. Je vais poursuivre mes recherches.