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Tribute Pharmaceuticals (TRX)
Amateur de Biosyent, cela risque de vous intéresser. Et non ce n'est pas un Tribute pour Phil et son excellent forum... Tribute Pharmaceuticals (capitalisation de
seulement 50M) se concentre sur la commercialisation de produits arrivés à
maturité ou encore de nouveaux produits pour le marché canadien, américain ou même
mondial. Les produits qu’ils
commercialisent touchent différents domaines : Bezalip (abaisse
cholestérol), Soriatane (Psoriasis), Bilastine (Antihistaminique non sédatif
pour 2016), Neovisc (Arthrite) et d’autres pour la migraine et l’hypertension. Le marché potentiel pour ces produits varie
de petit à énorme (20 milliards mondial pour le Bezalip). Ce dernier produit est en phase d’approbation
pour les États-Unis.
Bien que les
revenus soient en croissance grâce à une équipe de 24 représentants, la
compagnie n’a pas encore affiché de bénéfice.
Cependant, en novembre dernier ils ont achetés 4 nouveaux produits de
Novartis qui va ajouter 10 millions en revenus et qui devrait permettre d’afficher
un bénéfice dès cette année. L’équipe de
direction est composé de 2 anciens de Biovail (Valeant) qui ont une vaste
expérience soit Bob Harris et Scott Langille.
Harris prévoit une augmentation de 50% des revenus en 2015 par rapport à
2014. J’ai pris une petite position
suite à une recommandation d’un fond spécialisé dans le pharma et quel ne fût
pas ma surprise d’entendre Donville parlé positivement du titre cette semaine. Je tiens à mettre en garde que c’est un titre
concept sans bénéfice et à faible capitalisation qui risque de vous transformer
en consommateur de leur propres produits (migraine…lol). Un des irritants est évidemment le plan d’option
d’achat octroyé aux dirigeants qui risque de diluer la valeur du titre mais c’est
souvent le cas dans ces start up qui cherche désespérément du capital. À ce sujet, un investisseur américain du nom
de John Gregory détient 12% de la compagnie.
Ce Gregory serait réputé pour avoir l’œil avisé pour flairer les
opportunités. Gregory a déjà été à la tête
de King Pharmaceuticals qu’il a mené au 39ième rang mondial avant qu’elle
fut achetée par Pfizer. Pour être
honnête, je me méfie de ces chevaliers qui ont plus les moyens que nous de
perdre de l’argent et je focalise plutôt à suivre de près si la compagnie va
effectivement augmenter ses revenues et sa marge de profit. À suivre.
Réponses
"what Tribute is doing, so far so good" "there is some small pharma getting started right now, the broad issue that I have is the growth by acquisition world is so hot now the key is get the right product and slowly develop" "Tribute is going to be a good long term holding but I favour the non pharma that I talked before".
Maintenant Brian Bloom (Bloom, Burton& Co., Juin 2014 avant l'acquisition des produits de Novartis) :
Tribute Pharmaceuticals Canada is my favorite specialty pharmaceutical
company right now, based on its valuation. CEO Rob Harris and CFO Scott
Langille were both leaders in helping Biovail Corp. launch its Canadian,
and then American, commercial infrastructure. They were responsible for
Biovail's business development and commercial activity—via both
licensing and acquisition—and growing Biovail into a multibillion-dollar
company. Tribute Pharmaceuticals is an earlier-stage version of
Biovail.
Tribute is also a pharmaceutical company with a real sales and marketing
infrastructure, with 25 sales reps in Canada. It's an ideal partner for
American and European companies that get drugs approved internationally
but don't yet have a commercial plan or infrastructure for the Canadian
marketplace. Licensing the rights to drugs in Canada is a strategy that
Biovail employed for many years. Paladin Labs also employed this model,
and went from a startup to a $3B acquisition by Endo this year. Tribute
is now employing this focused and proven strategy in a differentiated
way from some of its peers.
Tribute has more than half a dozen drugs now, and many of them are just
being introduced into the Canadian marketplace. Many of these drugs
could peak at $10M or more. We love the idea that Tribute
Pharmaceuticals is undervalued in comparison to its peers, and yet has
tremendous growth potential with the products it has licensed from
international pharma companies for launch into the Canadian marketplace.
And, as mentioned, Tribute is actively seeking to acquire legacy
pharmaceutical assets, which would provide it with cash flow that can be
further invested in its growth products
- Achète les droits US d'un nouveau médicament FIBRICOR offrant des ventes annuelles de 4.7M.
- Mise en place d'une nouvelle division US.
- Nomination d'un nouveau gestionnaire expérimenté (Billy Maichle) avec l’accent sur le développement US.
- Ronde de financement de 12M.
Fibricor amène immédiatement des ventes supplémentaires. C'est un médicament pour abaisser le mauvais cholestérol et augmenter le bon dans le sang réduisant ainsi les problèmes au pancréas. La fourchette de prix pour 30 dragués de 105mg varie entre $40 (Walgreen's) et $74 (Target). Le marché des triglycérides est évalué à 2.5B et ils ont aussi les droits du générique protégés jusqu'en 2027.
La prochaine étape risque d'être l'approbation pour le Bezalip. Intéressant !