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Bank Of America (BAC)
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Réponses
Mon texte s'est fondu dans l'ensemble:
"En bref, s'il y a un dividende, ca paye en double pour le porteur du warrant en ce sens que le prix d'exercise baisse et le ratio warrant/action augmente. Par exemple, en gros, un dividende de 5% reduit le prix d'exercise de 5% et fait passer le nombre d'actions que tu peux acheter de 1 action à 1.05 action."
Il est connu que le prix d'excercise s'ajuste selon le dividende, mais qu'en plus le nombre d'action que tu peux acheter avec ton warrant augmente lorsqu'un dividende est versé est pas mal moins connu.
C'est du moins ce que je comprends du texte légal:
The number of warrant shares will be increased to the number obtained by multiplying the number of warrant shares issuable upon exercise of a warrant immediately prior to such adjustment by the quotient of (a) the exercise price in effect immediately prior to the distribution giving rise to this adjustment divided by (b) the new exercise price as determined in accordance with the immediately preceding sentence.
70% + de profits
1milliards de moins en dépenses
Vous évaluez la book value à combien?
Quelle croissance incluez-vous dans vos analyses?
De quoi voir venir un peu...d'autant plus que un PB de 1 n'est pas cher payé pour une telle franchise.
Si l'action monte de 36% on commence à faire du cash rapidement, soit 100% pour chaque tranche de 6,25 d'augmentation subséquente. Donc :
100% lorsque l'action sera à 25,80
200% lorsqu'à 32,05
Etc...
Me trompe-je?
Perso je suis 100% action.
2- le spread est plus large.
BAC : 36% avant d'atteindre le break-even sur 5-6 ans donc 7% par an.
Les deux sont très plausible mais je trouve que le run-JP de AIG à été moins important que BAC et qu'il sera donc plus facile de faire de l'argent sur les prochaines années.
BAC me semble beau aussi c'est pourquoi je suis actionnaire mais sur l'action.
"Avec un score de 7-3-1 à date, je me demande si ceux qui ont voté pour
les warrants de BAC réalisent qu'il s'agit du warrants "B" ayant un prix
d'exercice de 30$."
Qu'est ce qui vous empêche de croire à BAC à 30$ avant 2018 ?
Pat -
Bac a 30$ en 2018 c'est bien possible, mais comme c'est pour le
portefeuille 2014, je doute fortement que ce warrant progresse beaucoup
dans les 12 prochain mois. Par contre, si BAC s'approche même
légèrement de 30$ cette année c'est un coup de circuit. C'est plus le
timing qui me dérange. Le 30$ c'est à voir. Ce que j'aimerais
vraiment c'est bac à 35$+ en 2018
Sergio -
Ok, je comprends mieux.
Effectivement, mettre le WT B en
chouchou revient à donner des vertus d'anticipation au marché. Je pense
qu'une franchise qui peut faire du 3-4 $ par action peut largement coter
à 35 +... Après va savoir quand !
Le marché peut être surpris
par le ratio d'efficience de la société dès l'an prochain et on connaît
ses réaction exagérées : bref, on verra bien ! Je trouve les provisions
de BAC bien trop conservatrices actuellement et la structure de coûts
s'améliore à grand pas. J'aime beaucoup les fondamentaux. C'est marrant
de garder cette société dans mes "top picks" alors qu'on a déjà triplé
notre investissement, mais j'y crois vraiment par rapport à ce que je
vois...
Etienne -
Il faudra bien aussi se rendre compte que, concernant le WT B, l'allocation du capital à venir sera déterminante.
les stress test à venir confirme la solidité de BAC, ce qui ne semble
absolument pas à remettre en cause à l'heure actuelle, on pourrait avoir
un coup de boost énorme sur le cours des 2 warrants à vrai dire par le
versement d'un dividende supérieur (abaissement du strike en
proporition), ainsi que son accroissement régulier dans les années à
venir. La baisse du strike constitue un formidable catalyseur pour les
warrants et surtout pour le B il me semble car beaucoup ne voit pas
forcément BAC à 30$, même en 2018.
n'a plus besoin de capital pour solidifier son bilan. Le nettoyage
continue par les actions en faveur d'un désendettement important en 2013
et 2014 (rachats de pref coûteuses notamment).
eddy -
Etienne, connais tu les details d'ajustement du strike du warrants B? Je
ne crois pas que ce soit avantageux du tout. Du moins, au moment au
j'ai fais l'achat de mes warrants A, j'avais comparé les deux warrants
et j'avais totalement rejeté le warrant B.
etienne -
Je ne sais pas si le WT A est plus avantageux mais je pense que l'upside potentiel me semble plus assuré.
du B est plus haut à 32 cents, mais reste plus que modeste. Après il
est vrai que le strike est haut mais si "le plan se déroule sans
accroc", cela devrait bien le faire quand même !;)