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Pacific Premier Bancorp (PPBI)
Une petite banque californienne que j'ai déniché en faisant du screening. Quelques points intéressants :
En date du 31 mars 2012 :
• Ratio prêts/équité de 7.7
• Ratio NPA/Prêts de seulement 0.8%
• Allowance for loan loss de 147% des NPA, un niveau d'après-crise
• A acquis une banque (Canyon National Bank) via la FDIC en 2010, augmentant de 50% son nombre de branches et ses dépots. Lui a également permi de booker un gain exceptionnel.
• Cette acquisition semble porter fruit, car le ROE de la banque semble se stabiliser à 12%, ce qui est supérieur à son ROE avant la crise, ça vaut 1.6x - 1.7x le book selon moi
• Pourtant le stock se vend 0.9x le book
• Les insiders achètent régulièrement
• Le CEO possède pour près de 1M$ de stock, et en poste depuis 2000
Fait notable, la banque vient d'annoncer une 2e acquisition assitée par la FDIC :
Les termes de l'entente sont semblables à l'acquisition de Canyon National Bank, alors on peut peut-être espérer un autre gain non-récurrent sur cette transaction. C'est sur que c'est moins alléchant que les deals qu'il y avait en 2009 (aucun loss-sharing agreement avec la FDIC) mais la compétition se fait plus vive sur les deals. Ça augmente également les dépots de la banque, et comme ils ont déjà prouvé leur capacité à intégrer une acquisition dans le passé, le risque me semble moindre. La reprise de l'économie devrait aider.
Je songe prendre une position de départ, mais une partie de moi a comme le gout d'attendre les soldes du 'sell in may' :-)
Que pensez-vous de cette banque ?
Réponses
Il faut analyser la qualité des actifs (je me note ça en to do).
C'est une situation intriguante, ça mérite investigation et merci de nous l'avoir signalée.
En hausse marquée aujourd'hui sur volume important, dans un marché en baisse... Ça m'apprendra à être cheap :-)
Ils annoncent un stock buyback program pour environ 10% du float :
http://www.reuters.com/finance/stocks/PPBI.O/key-developments/article/2562291
For the full year 2012, the Company reported net income of $15.8 million or $1.44 per share on a diluted basis, up from $10.6 million or $0.99 per share on a diluted basis for 2011. For 2012, our return on average assets was 1.52% and return on average equity was 16.34%, up from a return on average assets of 1.12% and a return on average equity of 12.91% for 2011.
Ce que j'ai aimé dans le rapport c'est l'économie de taux sur les financements qu'ils vont faire en 2013 grace à l'acquisition et leur grande base de dépôts net. De plus, ils semblent bien ancres dans leur niche market.
J'ai doublé ma position à l'ouverture des marchés. Toi Empcod tu en as repris?
http://news.google.com/news/url?sa=T&ct=us/0-0-0&fd=S&url=http://www.businesswire.com/news/home/20130306005435/en/Pacific-Premier-Bancorp-San-Diego-Trust-Bank&cid=43982008243688&ei=n7I3UbjsN9P3rAGEGQ&usg=AFQjCNH3UxF2Eo9MFiW8g3qamPNteOCFAg
Encore une acquisition...
Pacific Premier Bancorp, Inc. Announces Completion of Acquisition of First Associations Bank
IRVINE, Calif. --
Pacific Premier Bancorp, Inc. (NASDAQ: PPBI) (“Pacific Premier” or the “Company”) today announced that, on Friday March 15, 2013, it completed the acquisition of First Associations Bank (“FAB”), a Dallas, Texas-based state chartered bank exclusively focused on serving homeowners associations ("HOAs") and HOA management companies nationwide. The acquisition of FAB is expected to add approximately $375.7 million in assets and approximately $319.8 million in deposits.
Effective immediately, FAB will operate as a division of Pacific Premier Bank. John Carona, FAB’s largest shareholder and director, has been added as a director on the Boards of Directors of the Company and Pacific Premier Bank.
Under the terms of the definitive agreement, FAB shareholders, in exchange for their shares of FAB common stock, will be entitled to receive an aggregate of $37.2 million in cash and 1,279,217 shares of Pacific Premier common stock. The value of the total deal consideration was approximately $56.7 million, which includes $16.0 million of stock consideration (based on the closing stock price of Pacific Premier common stock on March 15, 2013), $37.2 million of cash consideration and $3.5 million of cash consideration to the holders of FAB stock options and warrants.
“We are very pleased to complete our acquisition of FAB and welcome its national roster of HOA-related clients to Pacific Premier,” said Steven R. Gardner, President and Chief Executive Officer of Pacific Premier Bancorp. “We have been actively preparing for the integration of FAB into our operations over the past several months, including solidifying relationships with its largest customers, identifying additional banking talent that can further build our HOA-related business, and repositioning our balance sheet to take advantage of the liquidity and low-cost deposit base provided by FAB. As a result of the upfront planning we have done, we believe we are well positioned to quickly realize the synergies projected from this transaction and also continue growing our share of the national market for HOA banking services in the coming years.”
On a pro forma combined basis with the FAB acquisition and the proposed acquisition of San Diego Trust Bank, Pacific Premier is expected to have total assets of $1.7 billion.
Je sors de ppbi.
•Acquisition of a national lender to quick serve restaurant franchisees
•Expands PPBI's commercial banking platform
•Proven asset generator combining with PPBI's attractive deposit base
•Attractive return on invested capital for PPBI shareholders
[...]
The acquisition is expected to be accretive to PPBI's 2014 earnings per share and to generate an internal rate of return in excess of 20%. The transaction is $0.12 or 1.4% dilutive to PPBI's tangible book value per share and is expected to have a tangible book value payback period of 1.2 years.
Est-ce qu'ils vont livrer cette fois?