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Tim Horton
C'est fait, Burger King et Tim Horton se marie... au contraire de ce que je pensais, il semblerait que BurgerKing deviendra canadien et Tim Horton le restera!
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Réponses
Selon moi, les Canadiens vont chez Tim car ils sont fiers que l entreprise soit canadienne. A part les ice capuchinos, ils n ont pas de bons produits qui ont un avantage concurrentiel vs la compétition. Selon moi, le seul moat de Tim était le "proud to be Canadian"
Selon mon feeling, Tim vaut moins cher aujourd hui qu il y a 1 semaine. J
Quelques éléments
Vente croisée Burger King prépare une offre de petit-déjeuner, à laquelle TimHorton pourra contribuer.
Également des motifs fiscaux, la nouvelle société qui aura les 2 franchises
devrait se situer au Canada ou la fiscalité est plus douce.
Ce n'est pas la 1re fois que Warren Buffet collabore avec 3G capital
l'actionnaire majoritaire de Burger King, ils ont notamment racheté ensemble
Heinz l'année dernière.
Derrière 3G Capital on retrouve les actionnaires brésiliens d'ABInbev. On
peut faire un parallèle entre la stratégie d'ABInbev et Burger King notamment la
réduction des coûts, la diversification de l'offre, l'acquisition de marque
forte comme Tim Burton la 5e marque préférée des Canadiens.
Le bénéfice par actions double pratiquement en 4 ans de 0.51$ en 2011 à 0.97
en 2014. Le parc de restaurant à évoluer de 10% par an ouverture de restaurant
dans les pays émergents.
Par contre les ventes ont baissé, car BK a vendu les restaurant qu'ils
détenaient en propre à des franchisés par contre les cash flows sont devenu
beaucoup plus élevé ce qui lui permet de financer une partie du rachat de TimHorton
A propos de la tax inversion plan dont tout le monde parle.
http://www.fool.ca/2014/08/26/is-burger-king-worldwide-inc-really-after-a-tax-break-by-acquiring-tim-hortons-inc/
After taking a look at a couple of (readily available) numbers, this whole tax inversion labelling seems to be more of a way to fill space in a breaking report where details are scarce than an actuality.
According to Capital IQ, over the last twelve months (LTM), Burger King Worldwide paid tax at an effective rate of 26.5%. This compares to 27.5% in 2013 and 26.3% in 2012.
Tim Hortons, on the other hand, had an LTM effective tax rate of 27.7% and was charged 26.8% and 27.7% in 2013 and 2012 respectively.
I’m no tax expert, by any means, but do you see any material difference between these numbers?
Additionally, even if Burger Kind did face a tax rate of 40%, as I saw projected by one media outlet, it would have added about $50 million (from $97.4 million to $147.2 million) to its total LTM tax bill. $50 million is $50 million, but mergers between companies that are worth in the neighborhood of $10 billion do not take place so that the combined entity can save such a relatively modest sum.