Après avoir vu les messages de BmWz8 je me suis demandé quoi lui répondre. La conclusion à laquelle je suis arrivé est que nous avons probablement notre premier troll sur le forum. Si une personne crois que la théorie des marchés efficients est valide en tout temps que viens-t-elle faire ici dans un repère de stocks pickers?
CAPM, la formule la plus simple et la plus inutile du Bacc en Finance et du CFA. Si cette formule était vraie, je n'aurais pas fait 50% de Gain en capital avec une compagnie solide comme Costco. Le rendement est peut-être à peu près proportionnel au risque quand on compare une classe d'actif à une autre, mais lorsqu'on compare des compagnies, je n'y crois pas.
Merci polangevin pour ton article, très intéressant! Je suis tout-à-fait d'accord avec toi et Buffet est moi aussi une de mes idoles. Bonne nuance que tu as apportée. Est-ce qu'une bonne stratégie pourrait être de mixer ces deux principes, soit de choisir des actions sous-évaluée et de les répartir optimalement?
Il est bien sûr important de maintenir une certaine diversification, mais choisir les bonnes entreprises est beaucoup plus déterminant si l’objectif est de battre le marché. Si l’objectif est de le reproduire, alors simplement qu’à acheter un FNB qui calque l’indice désiré.
Ceci dit, l’idée que les marchés sont efficients et qu’il faille appliquer la théorie des portefeuilles modernes pour composer un portefeuille est au mieux farfelue quand on sait que plusieurs investisseurs qui ont une philosophie similaire sont parvenus à battre durablement le marché.
Tant qu’à moi, la capacité d’un investisseur à bien pondérer les entreprises dans son portefeuille dépend de sa connaissance de chacune des entreprises qu’il surveille et de sa capacité dévaluer le rapport rendement/risque de chaque idée relativement aux autres. En ce sens, évaluer les entreprises et les répartir adéquatement en portefeuille sont deux activités indissociables.
Moi J'ai Berkshire en portefeuille depuis la création des actions B, en 1996 si ma mémoire est bonne. J'en ai habituellement une double pondération dans mon portefeuille par rapport aux autres titres.
Je suis toujours impressionné lorsque je vois de longues périodes de détention comme dans le cas de MarioP... 1996.. wow, ainsi que PhilRancourt, 2002-2003, wow... J'espère que dans 10-15 ans je pourrai dire la même chose.
De mon côté :
Apple (2012)
Couche-Tard (2013)
Home Capital Group (2013)
Ça ressemble à Phil, mais avec moins d'années sous la cravate !
Je relance ce sujet intéressant. Je l'ai retrouvé suite à une recherche sur un titre que je viens acheter LKQ)
Voici mes plus grosses positions du moment - CIBC (Banques canadiennes représente toujours un 35% de portefeuille) : - Couche tard (acheté bas cet été) - Supremex - LKQ ( nouveau) - Crius energy (viens être racheté, j'attends le versement des dividendes spéciaux)
Pour mes autres titres ça tourne beaucoup autour de titres avec de bons potentiels mais pour lesquels 2018 à été dur. J'espère un rebond de quelques uns dans le lot : TTR, IFP, AL, ZZZ, NFI, LNR
J'ai toujours aimé le secteur électrique mais janticipais un replis. J'attends avant de revenir (titre favori AQN)
Si quelqu'un a une opinion sur LKQ j'aimerais que vous la partagiez. C'est un consolidateur de revente de pièces auto usagés. Bonne croissance, stabilité du bénéfice et P/E à un prix raisonnable. Je retrouve beaucoup de caractéristique dans ce titre que Gynervy mentionnais sur O Reilly.
Ensuite VSC.TO et XSH.to (tous deux revenus fixes), XWD.TO, BMO.TO et VNR.TO avec environ 7 % chacun. Je crois que le risque est ainsi limité, sauf BRK (taux de change, l'âge des deux dirigeants et quelques entreprises de l'ancienne économie!).
Le reste est dans une vingtaine de titres. Ha oui, un encaisse de 4 à 12% selon que je crois que le marché est cher ou pas.
Je préconise une saine diversification avec les trois classes d'actifs, incluant des titres aurifaires et argentifaires (mes gâteries!), et quelques transactions swing trading et des achats sur différentes périodes pour profiter des corrections.
Je crois que c'est la gestion du risque qui distingue les meilleurs investisseurs des autres. Le reste, genre le market timing (on en fait tous quand on analyse cette problématique en profondeur), c'est du blabla inutile.
Réponses
Ceci dit, l’idée que les marchés sont efficients et qu’il faille appliquer la théorie des portefeuilles modernes pour composer un portefeuille est au mieux farfelue quand on sait que plusieurs investisseurs qui ont une philosophie similaire sont parvenus à battre durablement le marché.
Tant qu’à moi, la capacité d’un investisseur à bien pondérer les entreprises dans son portefeuille dépend de sa connaissance de chacune des entreprises qu’il surveille et de sa capacité dévaluer le rapport rendement/risque de chaque idée relativement aux autres. En ce sens, évaluer les entreprises et les répartir adéquatement en portefeuille sont deux activités indissociables.
Couche-Tard (2003),
Home Capital Group (2002),
Apple (2011),
Boyd Group (2011)
Bank of the Ozarks (2011)
Phillips 66 (2012)
Lassonde (2011)
Wells Fargo (2012)
Pour 23% de mon jeune portefeuille
Gildan,
Ozark (merci à M.Rochon),
Quincallerie Richelieu,
Google (lui c'est un choix)
Wells (merci la crise)
WFC,
ORLY,
GIB.A &
BYD.UN...
VRX était ma position la plus importante jusqu'à récemment. Je l'ai liquidé pour CXR...
Est ce que je me trompe où tu as une grosse pondération dans le oil&gas ?
Dollarama
Home Capital group
CGI
Bank of the Ozarks
Berkshire
5 titres pour environ 35% de mon portefeuille
Voici mes plus grosses positions du moment
- CIBC (Banques canadiennes représente toujours un 35% de portefeuille) :
- Couche tard (acheté bas cet été)
- Supremex
- LKQ ( nouveau)
- Crius energy (viens être racheté, j'attends le versement des dividendes spéciaux)
Pour mes autres titres ça tourne beaucoup autour de titres avec de bons potentiels mais pour lesquels 2018 à été dur. J'espère un rebond de quelques uns dans le lot :
TTR, IFP, AL, ZZZ, NFI, LNR
J'ai toujours aimé le secteur électrique mais janticipais un replis. J'attends avant de revenir (titre favori AQN)
Si quelqu'un a une opinion sur LKQ j'aimerais que vous la partagiez. C'est un consolidateur de revente de pièces auto usagés. Bonne croissance, stabilité du bénéfice et P/E à un prix raisonnable. Je retrouve beaucoup de caractéristique dans ce titre que Gynervy mentionnais sur O Reilly.
BRK
Visa
Par la suite:
CSU
MTY
Copart
Credit acceptance corporation.
pour ces titres, je ne les laisse pas excéder chacun 10% de mon porte feuille.
Le 25% restant est reparti dans 7 autres titres