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MTY Food (MTY)
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Réponses
https://www.lapresse.ca/affaires/entreprises/201904/30/01-5224034-mty-acquiert-les-actifs-dallo-mon-coco.php
Bien hâte d'entendre le compte-rendu de ceux qui parlent d'aller à l'AGA.
https://www.tvanouvelles.ca/2008/08/22/mty-achete-les-restaurants-de-dejeuners-tutti-frutti
Je n'ai jamais mangé dans un Tutti Frutti mais il me semble que c'était une chaîne de déjeuner qui avait un certain succès dans les années 2000. Il y avait 28 restos lors de l'achat. J'ai été voir sur son site aujourd'hui et j'ai compté 33 restos... On ne peut pas dire que MTY a beaucoup développé le concept en 10 ans...
Et par développer le concept, je ne pense pas seulement au nombre d'établissement mais aussi à garder le concept au goût du jour afin qu'il soit toujours attrayant pour la clientèle et qu'il n'ait pas l'air vieillot.
On dirait que MTY aime bien signer un chèque à des entrepreneurs dynamiques pour acheter leur chaîne mais qu'ensuite, une fois l'entrepreneur parti, le concept peut avoir tendance à stagner à l'intérieur de MTY.
Tiens, ça pourrait être une question pour l'assemblée annuelle ça ? :-)
Sur Tom Bountis de Allo! Mon Coco
https://www.journaldemontreal.com/2018/02/24/les-dejeuners-quebecois-a-lassaut-des-etats-unis
Le prochain truc qu'il va vendre (avec son ami Siounis) à MTY ?
https://www.lapresse.ca/affaires/economie/quebec/201902/08/01-5214117-mr-puffs-veut-devenir-le-mcdonalds-des-beignets.php
Je comprends qu’on puisse ajuster le portefeuille de marque dans le temps et qu’il ne vaut pas toujours la peine de tenter de sauver des marques en déclin, mais hormis SushiShop, a priori
Mais j'espère que la question sur le développement des bannières sera posées à l'assemblée annuelle.
J'ai relu le communiqué et ça dit que MTY a acheté 60% et qu'une partie de l'équipe de La Diperie et le fondateur sont déménagés dans les bureaux de MTY. Il y a la qualité du concept et les possibilités de croissance (taille réduite) qui font la différence, peut-être aussi le fait d'avoir pris le contrôle en laissant des actions aux fondateurs et en gardant des employés clés.
https://www.newswire.ca/news-releases/mty-enters-into-an-agreement-to-acquire-the-assets-of-la-diperie-603647796.html
J'ai l'impression que MTY agit selon 2 stratégies en même temps. Lesquelles sont complètements différentes, même si les deux sont basées sur les acquisitions. Parfois acheter des concepts en déclin pour collecter les dernières royautés et les laisser mourrir dans une lente agonie. Ou acheter des marques avec plus de potentiel avec l'intention de soit leur faire prendre de l'expansion ou au moins de les garder aux goûts du jour. J'y vais de spéculation en disant ça, car il me semble que ça ne fait pas si longtemps qu'ils achètent des bannières avec plus de potentiel, donc on a vu que certaines ont pris de l'expansion, on ne sait pas encore si les concepts seront modernisés dans le futur pour les garder attrayants.
J'exagère un peu en disant qu'ils les laissent mourrir, j'imagine qu'ils font des améliorations point de vue opérationel et qu'ils améliorent la rentabilité, qu'ils font des choses que le client ne voit pas.
J'aimerais aussi savoir s'il s'agit d'une migration de la première stratégie (bannières de seconde catégorie qu'on laisse décliner) à la deuxième stratégie (choix d'acquisition de meilleure 'qualité', croissance et modernisation). Par contre dans les dernières acquisitions on voit les deux types de stratégie, Papa Murphy's me semble un peu plus de la 1ere catégorie. Je me demande s'ils migrent leur stratégie, mais tranquillement, sans laisser tomber leur stratégie originale à 100% tout de suite ou s'ils vont vraiment de l'avant avec les deux stratégies.
Il me semble que les dernières acquisitions étaient plus axées qualité, sauf Papa Murphy's qui était un peu plus ''resto en déclin''.
Buffett a dit ceci sur le fait qu'il achète des entreprises complètes ou des actions en bourse : «L'avantage d'être bisexuel est que tu as deux fois plus de chance de ne pas rentrer seul quand tu sors le samedi soir».
Bisexuality immediately doubles your chances for a date on Saturday night.
« Woody Allen once explained that the advantage of being bi-sexual is that it doubles your chance of finding a date on Saturday night. In like manner - well, not exactly like manner - our appetite for either operating businesses or passive investments doubles our chances of finding sensible uses for Berkshire's endless gusher of cash. »
Q: Quelle est la volonté de MTY à développer organiquement ses bannières ?
R: La volonté semble plus grande, c'est pourquoi ils ont maintenant trois chefs des opérations plutôt qu'un. Ils veulent faire un exercice d'analyse en profondeur de chacune des bannières et appliquer des solutions sur mesure à chacun des concepts.
Q: Est-ce que le virage vers les restaurants ayant pignon sur rue (par opposition aux foires alimentaires) est plus risqué ?
R: Pas tant que ça selon le CEO. La rentabilité est plus grande quand le restaurant marche bien. Ça ne va pas trop bien avec les centres d'achat aux USA (ça va mieux au Canada) et ils ne veulent pas trop s'exposer aux risques de fermetures aux USA.
Q: Comment va le développement de Thai Express aux USA ?
R: Pas trop bien. Ils sont en pause et revoit présentement le plan de match. Ce n'est pas le succès qu'ils espéraient jusqu'à date. Aux USA, le défi est de se faire connaître. Les gens les confondent avec la chaîne Panda Express (mets chinois). Ils entrent dans un Thai Express et cherchent le poulet à l'orange....
Q : Quel est le plan de match pour Papa Murphy's ?
R: Ils vont garder l'équipe de direction. Ils vont rationaliser dans la première année (il a évoqué une centaine de fermetures). Ils vont fermer ou franchiser la centaine de restos corporatifs. Un "reset" nécessaire selon les mots d'Éric Lefebvre avant de recommencer à croître.
Q: Quel est l'impact de la norme comptable IFRS 16 ?
Énorme selon Éric Lefevbre. Ça va vraiment compliquer et embrouiller les états financiers. Il recommande fortement l'utilisation des cash flows pour évaluer MTY !!!
Q: De l'intérêt pour le créneau du bio / végétarien / végane ?
Oui. Il a mentionné la boîte verte (????), un nouveau concept en développement. Il a aussi mentionné l'offre dans les bannières actuelles (Jugo Juice, Thai Express)
Q: Comment allez-vous gérer la compétition entre vos bannières semblables telles que Ben&Florentine, Tutti Frutti et Allo! Mon Coco ?
"Que le meilleur gagne !" a affirmé le CEO mi-figue, mi-raisin... Chaque équipe est indépendante mais ils vont évidemment éviter d'ouvrir un en face de l'autre.
Dans l'ensemble, j'ai trouvé que c'était une bonne assemblée avec de très bonnes questions au nouveau CEO Éric Lefebvre. Celui-ci m'a fait une impression favorable malgré son très jeune âge (c'est une joke, il a le même âge que moi)
Ah oui... les sushis étaient excellents !
En assistant à l’AGA d’une entreprise en portefeuille, en plus d’avoir les questions réponses, c’est une bonne manière de juger les managers qui répondent aux questions.
J’aime bien l’explication de Eric à propos des 3 chefs des opérations, je l’avais lu mais j’aime l’idée que c’est entre autres pour faire un meilleur diagnostique de leur franchises.
Par ailleurs, M Ma était présent, mais il a laissé tout le plancher à Éric.
Merci pour vos commentaires et résumés de l'assemblé!
Un résumé des négociations en lien avec l'achat de Papa Murphy's:
https://www.columbian.com/news/2019/may/02/federal-agency-approves-papa-murphys-sale/
Article intéressant concernant la fermeture d'une franchise:
https://www.lcsun-news.com/story/news/local/2019/04/30/las-cruces-papa-murphys-pizza-tossing-their-last-pie-may-5/3632309002/
Bien que le concept peut nous sembler étrange, les commentaires des clients sont souvent positifs selon mes recherches sommaires.
Pour ce qui est de Papa Murphy's, je vous recommande ce fil de discussion sur Reddit, en complémement des articles de François.
https://www.reddit.com/r/NoStupidQuestions/comments/90lacv/can_someone_explain_the_appeal_of_papa_murphys/
Dans le même esprit que le commentaire de Sophie, j'espère aussi qu'ils fassent l'acquisition de franchises de plus grande qualité, ou à tout le moins qui misent là-dessus pour se distinguer, comme A&W a su le faire au cours des dernières années.
MTY a gagné l'appel d'offre pour le rachat de Gigi's Cupcakes (+100 locations) et Mr. Gatti’s Pizza (+170 locations)
Motion for Asset Sale Approved for Sovrano, LLC :
The US Bankruptcy Court gave an order approving the sale of substantially all the assets of Sovrano, LLC on January 18, 2011. The debtor has been authorized to sell substantially all its assets to MTY Franchising USA, Inc., the stalking horse bidder for a purchase price of $1.2 million in cash with anticipated closing date on or before April 30, 2019. The purchase includes the assumption and assignment of executory contracts (including franchise agreements) and unexpired leases as previously provided for and approved in connection with the contemplated sale to MTY. The debtor did not receive any other competing bids for the purchase of its assets and therefore MTY emerged as the winning bidder.
Dans ces conditions le prix est probablement bon lol.
Ils ont peut-être acheté le tout pour obtenir les emplacements.
Je vois en plus l'ouverture de MTY sur le marché des cupcakes.
Ils peuvent faire évoluer leur concepts sur les segments des pizzas en copiant les concepts ayant le vent en poupe au Canada ou aux US. Les ventes par établissement de Mr Gatti's Pizza on l'air d’être assez élevées (1 M$ par store).
Acquisition d'une marque de grande qualité et en pleine croissance. Personnellement, j'aimerais bien voir MTY faire plus d'acquisitions du genre (qualité). Quoique leur modèle d'affaires (business plan) semble fonctionner même sans un portefeuille de marques de grande qualité.
Bref, très bonne nouvelle! Cependant, ça n'a sûrement pas été une acquisition hyper «cheap» à faire. J'analyserai le tout plus tard.