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Que lisez-vous actuellement?
L'été se prête bien à la lecture alors voici 3 questions qui donneront surement d'excellentes idées de lecture à tous les membres du forum. Je vous invite à répondre à votre tour à ces trois questions.
1) Quel est le dernier livre que vous avez lu au complet?
2) Quel livre lisez-vous actuellement?
3) Quel est le prochain livre que vous comptez lire?
Pour ma part:
1) «Toute ma vérité», Kevin O'Leary
Personnage complètement imbu de lui-même. Parle de sa vie, de son parcours professionnel. Les deux yeux m'ont sorti de la tête lorsque j'ai vu comment il dit qu'il investissait les milliards qu'il possède. Le chapitre où il parle de l'affrontement entre deux cultures d'entreprises alors que sa société fut achetée par Mattel est très intéressant.
2) «The Everything Store, Jeff Bezos and the age of Amazon», Brad Stone
Excellent livre pour mieux comprendre les défis qui attendent le secteur du détail. Je ne l'ai lu qu'à moitié alors difficile de commenter pour l'instant mais je suis impressionné par le niveau de détail que met Brad Stone. On en apprend beaucoup.
«Thinking: Fast and Slow», Daniel Kahneman
Jusqu'à maintenant, un chef d'oeuvre en terme de finances comportementales. J'apprend énormément en lisant ce livre et ça sort vraiment du petit livre de base sur la finance comportementale. C'est plus poussé et les plupart des exemples sont applicables en investissement quand on y pense.
3) «The innovator's Dilemma», Clayton Christensen
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Réponses
Son idée est que les compagnies très innovantes ont bâti un ensemble d'innovations (un stack) un peu par obligation, car elles tentaient d'envahir un marché nouveau. Ce "stack" est ensuite difficile à copier pour un concurrent. Square est bien sûr donné en exemple, mais aussi Southwest Airlines, IKEA et Bank of Italy (l'ancêtre de Bank of America).
Il n'en demeure pas moins que la démographie peut avoir une influence sur la croissance d'une entreprise. Le vent souffle t il dans le bon sens?
Par exemple, @pierreyves citait M Reid
"We also expect to see an increase in the ranks of workers categorized as self-employed, as well as new Canadians with limited Canadian credit history. Both groups have traditionally been under-served by the major financial institutions and for these borrowers we have our Classic mortgage product"
C'est simplement un constat démographique.
Qui généralement ont peu d'historique de crédit ? Les jeunes et les immigrants.
Un autre exemple pour MTY: les jeunes mangent davantage dans les take out et les fast food: aux usa et au Canada, ce groupe est nombreux (enfants des baby boomers). C'est finalement juste un aspect de plus pour mieux comprendre si l'entreprise a le vent avec lui. Initialement, il faut avoir sélectionné une bonne business en fonction de son MOAT, des dirigeants et de son évaluation.
https://www.amazon.com/Investment-Checklist-Art-Depth-Research/dp/0470891858
Disons-le tout de suite, ce n'est pas le livre le plus excitant à lire... mais c'est très complet comme livre sur l'analyse boursière. Il discute d'une soixantaine de points (la checklist) à prendre en compte lorsqu'on étudie un titre. C'est réparti sur 11 chapitres. J'ai surtout apprécié les chapitres 7 à 9 consacrés à l'évaluation du management.
Le livre date de 2011. Une entrevue plus récente avec l'auteur:
https://www.fool.com/investing/2018/12/21/michael-shearn-invest-in-leadership.aspx
Vraiment un très bon livre sur sa philosophie d'investissement.
https://www.goodreads.com/book/show/947061.Mapping_the_Mind
https://waitbutwhy.com/2017/04/neuralink.html
Je viens de terminer ce livre sur l'investisseur Shelby Davis. Le livre parle aussi de son fils et de ses deux petits-fils qui lui ont succédé (d'où la "dynastie").
C'est un livre biographique et non un livre de recettes sur l'investissement. On pourrait qualifier leur style de GARP ascendant value. C'est surtout intéressant pour le survol des années 1920 aux années 2000. Ça donne un aperçu du contexte du stockpicking dans chacune de ces décennies.
Davis a transformé 50k en un milliard de ses débuts en 1947 à sa mort en 1994. Il a commencé à investir à 39 ans. Il était auparavant un fonctionnaire chargé de réglementer l'industrie de l'assurance. Il a décidé un jour que ce serait plus payant de se servir de ses connaissances pour investir dans les compagnies d'assurance.
C'est donc un investisseur qui a eu énormément de succès en se spécialisant dans un domaine qu'il connaissait très bien plutôt qu'essayer d'acheter un peu de tout dans le marché... Intéressant, ça me parle comme idée...
Il s'agit d'un livre plutôt philosophique sur le rapport à l'argent et la nature humaine. On y retrouve un peu les idées d'un Thinking Fast and Slow, mais en bien plus accessible, écrit en 20 petits chapitres faciles à lire constitués d'observations, d'anecdotes et de citations. J'ai bien aimé, je peux le prêter si quelqu'un le veut. Ce n'est pas révolutionnaire, mais ça permet de revoir des concepts avec un point de vue souvent distinct du nôtre sur un sujet bien classique, avec en trame de fond l'indépendance financière par souci d'être libre.
Alors qu'on parlait récemment du livre de McSween probablement beaucoup plus dans le pratico-pratique, celui-ci l'est aussi, mais bien plus du point de vue psychologique et attitude à adopter face à l'argent et notre rapport avec celle-ci. Un résumé du livre si vous voulez ici: https://www.rationalwalk.com/the-psychology-of-money/
Hier soir, j'ai lu un memo de Howard Marks 'Something of Value' dont la lecture a été suggéré par louis1000er sur ce forum. 18 pages de pur plaisir. C’est la première fois que je lis Marks et j’ai appris énormément et surtout quelle humilité et quelle simplicité!
https://www.oaktreecapital.com/docs/default-source/memos/something-of-value.pdf
J'ai sur ma liste de lecture depuis quelques mois La chose la plus importante de Marks. C'est certain que c'est ma prochaine lecture.https://www.libertyrpf.com/
Si jamais il y a des intéressés.
https://info.cfainstitute.org/CFA-21A-Acquisition--Nurture_cfa-fy21-best-finance-books.html?s_cid=eml_CFA21ANews_T8SK
https://www.lapresse.ca/affaires/2021-10-03/investissement/la-grande-bibliotheque-a-la-rescousse-de-votre-portefeuille-boursier.php
Il adresse les objections à sa thèse (héritage aux enfants, héritage à une oeuvre de charité, argent en cas de grave problème de santé, avoir des goûts simples, aimer sa job...) de façon assez convaincante.
Pour sortir de sa zone de confort et des idées reçues...
Je m'intéresse depuis 1 an au rôle de l'argent et des banques. Après des lectures plus générales et une bonne compréhension du rôle/des opérations de la banque centrale, je suis rendu à me concentrer sur des banques précises.
Je vous remercie!