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MTY Food (MTY)
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Réponses
https://ici.radio-canada.ca/nouvelle/1739943/covid-19-ontario-doug-ford-restrictions
Oublions les acquisitions a court terme, il a aussi bien fait de couper le dividende et pas de rachat d'actions. La crise pour un restaurateur est du cash-flow management, a 100%.
L'acquisition de Papa Johns a ete beaucoup critiquee, mais elle a sauve MTY. Ils ont ete chanceux mais la pizza, c'est tres populaire en COVID, donc la banniere a faut mieux qu'amticipe! Et il a fait chaud cet ete pour les Cold Creamery ont aussi du bien faire.
Je trouve franchement tres impressionnant que la compagnie degage 42% de plus de Cash Flow que l'an passe. Pour le 2e trimestre de suite, ils repaient meme de la dette, $38M nette ce trimestre.
En regardant le statemement de Cash Flow, le model d'affaire de royaute est puissant: $38M de Cash Flow Operationnel, seulement -$1.5M d'investissement requis, donc le full $38M net en repayment de dette. Le Cash net descend que de $3.5M ou $5.5 avec l'effet devise.
Les memes risques demeurent: comment vont-il s'entirer sas les subventions du gouvernement? Est-que la 2e vague va re-planter le progres recent? Est-que les gens vont retourner dans les bureaux du centre-ville? (le stationnement du centre d'achat proche de chez moi est plein a craquer - j'en reviens pas!!)
Force est d'admettre que MTY est beaucoup plus resilient qu'on auraient pu le croire. Bravo a ceux qui ont eu le courage d'acheter a $15 dans le creux, vous avez deja un 3x!
Ils ont parlé de Papa Murphy et Cold Stone dans le conference call, les deux ont très bien fait. Ils ont quelques bannières plus petites en Californie qui en arrachent, notamment une bannière de creme glacée libre-service. Un analyste a posé une question sur le set up livraison et take out, MLefebvre a mentionné que la majorité des bannières étaient faites pour le take out, excluant quelques bannières fast casual. Les consommateurs auraient tendance à migrer de la livraison au take out ces temps-ci, ce qui est positif autant pour les restos que les clients en terme de coût.
Un point que j'aime surveiller pour MTY à long terme, c'est l'effort et la stratégie concernant l'évolution des marques qui sont en déclin ou de moindre qualité. J'ai été rassurée dans le passé en conférence call lorsqu'ils ont mentionné avoir une équipe dédiée au rafraichissement de marques. Espérons qu'ils ne font pas partie des mises à pied permanentes mentionnées ce matin. J'aime bien quand il y a des détails sur des bannières dans le call. Ce matin ils ont parlé de Papa Murphy's, MLefebvre racontait avoir demandé directement l'avis d'américains croisés au hasard sur la marque Papa Murphy's. Ils avaient une image très positive de la marque mais n'y étaient pas allés depuis très longtemps (ex: 10 ans). Il a mentionné quelques initiatives marketing assez créatives réalisées cette année pour Papa Murphy's. Je trouve ça rassurant qu'ils prennent le poul du terrain directement et que même le CEO se soucie de l'évolution des concepts.
La première cause de faillite d'entreprise c'est toujours la liquidité et non la rentabilité. Donc effectivement nous sommes contents d'avoir plusieurs bons financiers aux commandes de de MTY présentement.
Bravo à Mister, effectivement, pour le suivi sur les transactions d'initiés. C'est la force du forum, on ne lit pas tous les mêmes choses.
Pour tout vous dire, j'en ai vendu une partie avant la publication des résultats.
Pourquoi ?
La 2ième vague et la fermeture des restos au Québec.
Comme plusieurs analystes, j'ai été étonné par les résultats.
J'ai été aussi étonné par la remontée brutale du titre.
On verra plus tard, si ma décision était la bonne.
Je dois vous dire que je ne fais pas un suivi assidu des transactions d'initiés.
Toutefois, je suis quotidiennement l'actualité financière.
Ce que je veux dire, c'est plutôt bravo à ceux qui ont eu le courage de garder MTY malgré la tempête et leur perte sur papier. Vous en êtes encore à 40% de perte par rapport au sommet de novembre 2018 et non à un 3x.
Les clients aiment la pizza !
@mistert, le titre sera peut-être ou peut-être pas (!) sous pression par ceux qui voudront déclarer une perte en capital.
Je suis actionnaire depuis longtemps, presque 10 ans, mais j'ai récemment quelque peu réduit ma position étant donné le contexte actuel. L'entreprise reste quand même une grosse position pour moi.
Une récession est normalement risquée pour les restos, mais les aides gouvernementales versées directement aux ménages ont amplement soutenu la consommation. Aussi, le luxe des uns est le produit de base des autres. On coupe dans les dépenses en période d'incertitude ou de baisses de revenus, mais les personnes qui allaient fréquemment dans les restos plus chers (qui sont fermés) pourraient prendre du take out plus abordable à la place, pour eux ça reste une économie. C'est pour ça que je ne suis pas si inquiète de mes actions McDo et MTY pour le moment.
J'ai fini par augmenter ma position le 30 avril après l'annonce de programmes d'aide gouvernemental. Pour moi, c'était l'élément déclencheur et ça me rassurait sur la survie de la majorité des franchisés. Même à la fin juin, avec un portrait beaucoup plus clair de la situation, on pouvait encore acheter le titre à moins de 25$. J'ai fini par doubler ma position entre fin avril et fin juin.
Je trouve la situation beaucoup moins risqué maintenant que lors de mes achats. La situation avec les banquiers est solide et MTY a même remboursé 7% de sa dette seulement dans le dernier trimestre. Les gouvernements semblent déterminés à aider les franchisés tant qu'il va y avoir des mesures de confinement. Le dernier programme du gouvernement québécois en octobre rembourse jusqu'à 15 000$ de frais fixes par mois. Près de 50% des ventes proviennent de Papa Murphy's et Cold Stone qui performent très bien.
Pour ma part, je conserve et je suis optimiste pour la suite.
En fait dans les conference calls ils disent que Papa Murphy's performe mieux en hiver.
Je ne vois pas le reconfinement de Montréal en octobre comme quelque chose de significatif pour mes entreprises.
Ok, désolé je pensais que c'était l'été. Je ne suis plus beaucoup le titre, je devrais retourner faire mes devoirs.
Est-ce qu’on a des données de MTY sur la saisonnalité des différentes bannières en fait?
https://www.lapresse.ca/affaires/entreprises/2020-11-12/copper-branch-dans-la-tourmente.php
ça pourrait effectivement être une belle vie pour Mty mais il faudra que le côté administratif soit plus « clair ».
https://www.lesoleil.com/affaires/gerer-la-crise-thaizone-poursuivre-le-processus-du-changement-malgre-la-crise-7b224598a9e674cdb19eec2544f43ceb?utm_source=dlvr.it&utm_medium=facebook&fbclid=IwAR1bAXxUJiBCPkYxFqmyePL_PQqfGr2vpADpa-qKi9aObZnm9sZRBAfxxPk
autre sujet, un de mes dadas, l’électrification des transports: j’espère qu’on verra de plus en plus de livreurs passer à l’électrique, il y a moyen de réduire les coûts d’opération fortement. J’espère que ce genre d’entreprise prend le temps d’étudier des scénarios
Moi aussi j'espère des voitures électriques pour la nouvelle flotte Thaï zone. J'espère aussi qu'ils pourraient livrer le stock des autres bannières MTY qui sont à proximité!! Mais ça je ne sait pas si c'est dans leurs plans.
La saisonalite de leur banniere risque de rendre l'hiver difficile. Papa Murphy devrait continuer de bien faire en periode saisionnaire forte en hiver (achat de pizza gele qu'on cuit a la maison). Cepdandant, Cold Cremery qui les a aide a passer a travers l'ete entre en saisonalite creuse en hiver.
Aussi, je ne sais pas si ca affecte leur bannieres, mais pas certains que les gens vont attendre en file dehors pour entrer dans le magasin passer leur commende quand il fait -30 dehors! Je ne pense pas que la fermeture des patio en hiver va trop les affecter.
J'ai une relation de longue distance avec MTY, alors ca ete difficile de surmonter mon 'biais' et prendre la decision de vendre hier dans le $47. Le titre a bien profite du "rebond vaccin". Les cas COVID montent, on arrive en hiver ou ca va etre plus difficile. Oui le vaccin peut resoudre les problemes, mais il reste des risques majeurs.
MTY va sur le "monitor list" et c'est fort possible que j'achete plus tard a plus haut prix. Cependant, je preferais investir ce capital dans d'autres titres detenus qui ont maintenant ce que je considere un meilleur facteur "risk/reward". Je suis de pres!