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Disney (DIS)

Bonjour,

J'ai lu avec intérêt cet article sur le magical wristband:

http://www.wired.com/2015/03/disney-magicband/

Dans quelques années, aurais-je encore une carte de crédit, une carte de débit, une carte d'autobus,
une carte d'assurance-maladie, etc ?

Joyeuses Fêtes à tous et à toutes (tiens, Phil, une question pour toi, quel est la proportion de femmes dans ce forum ?)


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Réponses

  • 68 Réponses trié par Votes Date
  • décembre 2015 modifié Vote Up1Vote Down

    Joyeuses Fêtes à tous et à toutes (tiens, Phil, une question pour toi, quel est la proportion de femmes dans ce forum ?)


    Ah...très élevée ! Il y a beaucoup de femmes qui nous lisent en secret. Elles sont seulement très discrètes. D'ailleurs, quand on va à L'amère à boire, ce sont ces lectrices qui occupent les tables autour de nous ;-)
  • Je ne comprends plus rien dans ce marché. Mais bon, c'est dans ces moments là qu'il y a de l'argent à faire, n'est-ce pas ! 

    Je vais donc venir un peu défendre mon TOP Pick pour l'année 2016 !

    Comparativement avec l'année passée : 

    Revenus en hausse de 14%
    Bénéfice net en hausse de 20% 
    EPS Dilué en hausse de 36%
    Free cash flow en hausse de 12%

    Essentiellement, un trimestre record pour la compagnie, son meilleur ever.

    Mais pourquoi donc le titre descend de 4% aujourd'hui. Essentiellement pour ça : 

    Cable Networks revenues for the quarter increased 9% to $4.5 billion and operating income decreased 5% to $1.2 billion due to a decrease at ESPN and lower equity income from A&E, partially offset by growth at the domestic Disney Channels.

    Essentiellement, encore ESPN, vous connaissez mon opinion sur le sujet, sinon je vous invite à aller voir le post sur les meilleures idées de 2016 pour comprendre mon point de vue sur ce point.


  • Voici mon compte rendu pour l'année pour 2016. 


    Si vous avez de la difficulté à ouvrir le lien, faîtes le moi savoir.
  • Présentation détaillée de la (possible, antitrust?) transaction annoncée ce matin : 

  • Plusieurs ont proposé Disney dans les titres 2018.  Je me demandais s'il y a eut des évolutions des idées pour que la compagnie se retrouve dans le top pick 2018?
  • Pour ma part, j'ai toujours perçu cette cie en ayant: un ''branding'' très fort, une entreprise qui soigne son image. Ca procure de la stabilité dans mon portefeuille... Je ne vois pas comment cette cie pourrait trébucher!
  • Plusieurs ont proposé Disney dans les titres 2018.  Je me demandais s'il y a eut des évolutions des idées pour que la compagnie se retrouve dans le top pick 2018?
    Fait longtemps qu'on l'attend, mais ça commence à prendre de plus en plus d'ampleur.


    • Disney created a new business unit that focuses on its direct-to-consumer streaming platforms.
    • The company also said its consumer products and interactive media segment will become part of its parks and resorts business.
    • CEO Bob Iger said the new structure better positions the company for the future.
  • Desjardins avait publié un rapport favorable sur Disney en décembre, au cas où vous ne l'auriez pas vu. Cela date d'avant la transaction avec FOX. https://www.disnat.com/forms/rapport-gps/disney_2017_12_fr.pdf 

    Que pensez-vous de leur analyse? L'entreprise a attiré mon attention car elle semble peu cher en ce moment. Je ne connais pas assez le secteur ni ai assez étudié l'entreprise pour être à l'aise pour prendre une position. 

    Est-ce que ce ne sont pas les chaînes sportives qui pourraient connaître les plus grands bouleversements au cours des prochaines années ? p.ex. MLB et NFL qui décident de vendre directement leurs matchs aux consommateurs, sans passer par un intermédiaire comme elles le font actuellement. 
  • Petite réflexion sur Disney, comment cela se fait-il que Berkshire ne soit pas actionnaire?

    Ça me semble le genre d'entreprise de Buffett, surtout en raison de la taille et de son univers de placement limité aujourd'hui. Ça représente de façon un peu caricatural les États-Unis et le capitalisme à outrance dans une conception à la Buffett. Une entreprise dominante dans son segment, avec des actifs d'une valeur pratiquement inestimables, soit son portefeuille de produits, et sachant les valoriser ad vitam eternam et se réinventer continuellement.


  • mai 2018 modifié Vote Up1Vote Down
    jfmorissette a dit :
    Petite réflexion sur Disney, comment cela se fait-il que Berkshire ne soit pas actionnaire?

    Ça me semble le genre d'entreprise de Buffett, surtout en raison de la taille et de son univers de placement limité aujourd'hui. Ça représente de façon un peu caricatural les États-Unis et le capitalisme à outrance dans une conception à la Buffett. Une entreprise dominante dans son segment, avec des actifs d'une valeur pratiquement inestimables, soit son portefeuille de produits, et sachant les valoriser ad vitam eternam et se réinventer continuellement.


    Pour reprendre leur expression sur AMZN ou GOOGL

    "They were too dumb to hold it", puisqu'ils ont déjà été actionnaires!

    Mais blague à part, je ne sais pas pourquoi ils ont vendu à la base, mais même quand ils l'ont vendu, il disait qu'il continuait d'aimer la business.
  • jfmorissette a dit :
    Petite réflexion sur Disney, comment cela se fait-il que Berkshire ne soit pas actionnaire?

    Ça me semble le genre d'entreprise de Buffett, surtout en raison de la taille et de son univers de placement limité aujourd'hui. Ça représente de façon un peu caricatural les États-Unis et le capitalisme à outrance dans une conception à la Buffett. Une entreprise dominante dans son segment, avec des actifs d'une valeur pratiquement inestimables, soit son portefeuille de produits, et sachant les valoriser ad vitam eternam et se réinventer continuellement.


    l'ayant deja possédé, sans doute il attends un meilleur prix
  • Sur Disney et la gestion de son trop grand contenu cinématographique:

    https://redef.com/original/5aef1f891e5d473edfd9a3ff?curator=MediaREDEF

    Et cette série de tweet sur Solo: https://twitter.com/ballmatthew/status/1000889429672759297?s=21
  • mai 2018 modifié Vote Up1Vote Down
    Merci jf pour l'article et le fil twitter, très intéressants. 
  • ffournier a dit :
    Présentation détaillée de la (possible, antitrust?) transaction annoncée ce matin : 

    François que penses-tu de la surenchère: https://www.cnbc.com/2018/06/20/disney-raises-bid-for-fox-assets-to-38-a-share.html?
  • jfmorissette a dit :
    ffournier a dit :
    Présentation détaillée de la (possible, antitrust?) transaction annoncée ce matin : 

    François que penses-tu de la surenchère: https://www.cnbc.com/2018/06/20/disney-raises-bid-for-fox-assets-to-38-a-share.html?
    Au niveau de la surenchère, je n'aime pas vraiment ça.

    Par contre, si je me fie à cet article : https://www.lesaffaires.com/bourse/nouvelles-economiques/disney-releve-les-encheres-sur-21st-century-fox/603432

    La dilution devrait être moins importante qu'à la première offre:
    "avec désormais environ la moitié du paiement en numéraire et la moitié en actions. "

    C'est évident que la transaction n'est vraiment pas évidente à évaluer, c'est juste trop gros.

    Si on prend les trois "grosses" de Iger:
    Pixar : 7.4 milliards
    Marvel : 4.24 milliards 
    Lucasfilm : 4.06 milliards

    C'est évident également que cette acquisition n'est pas simplement une question de films, mais bien l'achat d'un écosystème dans le domaine du divertissement... je pense qu'il faut le voir à far far long terme!

    Mais je ne suis pas en train de me dépêcher de me loader en Disney parce que c'est le deal du siècle...

    Je vous mets également un article d'une entrevue d'Iger et je vous mets ici la première question : 

    "HAASS: So let’s start actually with the 800-pound gorilla, which is the big thing, the acquisition of 21st Century Fox. Given what Blair said, given how stunningly well you’ve done, how well you’re doing, why would—what compels you to then take on a whole new challenge and then—and potentially, like all challenges, a whole new set of risks?

    IGER: Well, it starts with the fact that I’m paid to run the Walt Disney Company. And one of the primary responsibilities is to continue to deliver increasing value to shareholders. And to accomplish that, you have to focus pretty heavily on what’s going on in the environment, meaning the business but also the world. And we’ve undergone—our businesses have undergone, like many businesses, transformative change. And it’s happened very rapidly. And I thought, once Rupert signaled an interest in selling the assets of his company, that by combining the two it was a clear path—nothing is a sure thing—but would increase the odds of us continuing to grow the company in businesses in a world that didn’t look anything like the world we were operating in a short time ago. It’s kind of as simple as that."



  • Beaucoup d'annonces intéressantes du côté de Disney. Ma thèse d'investissement commence de plus en plus à prendre forme (c'était pas super compliqué à prévoir, fallait simplement être patient)

    Nouveaux parcStar Wars (les derniers résultats ont démontré l'importance des Parks dans le modèle d'affaires)
    https://www.cnbc.com/2019/05/29/how-to-make-the-most-of-your-trip-to-star-wars-galaxys-edge.html?fbclid=IwAR1bbfaMQdeJiSjbkjJ2Ru1mwnFE_qcM75UpJ5F9UG7x2sxOgjTcwuIP-FM

    Plusieurs services de streaming d'ici la fin de l'année (Disney+, ESPN+, acquisition de 100% de Hulu, Hotstar en Inde) (Mon avis est que ça va devenir l'incontournable en streaming. Ça aura peut-être pris un peu plus de temps que prévu, mais ils font ça en grand!).

    Disney (encore plus vrai avec l'acquisition de Fox) est le Box-Office et le Box Office est Disney. EndGame a démontré qu'on n'avait probablement pas encore atteint le "SuperHeros fatigue", mais il y aura peut-être une baisse Post-EndGame. Star Wars, Pixar, Frozen (désolé les parents.. mais oui, Frozen 2 s'en vient!)  et j'en passe... Il y a deux films dans le TOP 10 Box Office qui n'appartiennent pas à Disney.

    Côté négatif, évidemment, l'acquisition de Fox a été une grosse bouchée, affaiblit le bilan un peu, mais bon, le streaming c'est une guerre de contenu, pas de technologies (à mon avis). Pour rembourser la dette plus vite, ils ont suspendu le programme de rachats (je suis par contre d'accord avec cette décision). Pas encore tout à fait clair qui va remplacer Iger, mais il semble décider (cette fois) à se retirer en 2021. Il y a également un peu de controverse sur sa compensation...


  • Alors, quelqu'un a essayé Disney+ au fait?
  • J’attends le temps des fêtes pour prendre ma semaine gratuite. Toutefois depuis que j’ai vu qu’il avait le catalogue du National Geographic c’est à peu près certain que je vais m’abonner.
  • MarioP a dit

    12:03 12:07 
    Pour Disney il n’y a pas que les croisières en problèmes. Les films sont importants et Mulan est reportée et les travaux sur le prochain film de pixar sont arrêtés. Les parcs d’attractions et leur dizaines d’hôtels sont fermés. Espn, premier réseau sportif aux USA n’a plus rien à diffuser ...À part le nouveaux Disney+  tout le reste est touché. Disney+ est un succès mais ça ne doublera pas les revenus de la compagnie.

    En 2019 les revenus étaient à 70 milliards sans Disney+. À peu près tout ce qui est là dedans est touché. À la page 40 du rapport annuel 2019 tu trouveras la répartition des revenus et bénéfices opérationnels par secteur.

    Ceci étant dit Disney est une superbe entreprises qui semble présentement à un prix raisonnable. Je ne crois pas qu’il y aura de dommage à long terme pour l’entreprise à moins que les voyages deviennent plus restreints. J’espère pouvoir faire ma part j’ai un voyage à Disney World d’acheter pour la mi-septembre.
  • Je suis d'accord avec MarioP. 

    Disney reste l'une de mes plus grosse position et je serais tenté d'acheter présentement, mais je vais prendre un peu patience avant de le faire. Pratiquement impensable compte tenu de la diversification de la business, mais c'est effectivement toute la business qui est affectée par le virus.

    Les prochains résultats vont certainement être difficiles, peut-être que M. Marché va me donner l'opportunité d'en racheter plus bas encore, avec quelques autres worst day ever, ça ferait bien!
  • Si vous n’avez plus de liquidité en $US. Seriez vous près (au taux actuel) à investir dans des titres de qualités US tel Disney?
  • P_a_t a dit :
    Si vous n’avez plus de liquidité en $US. Seriez vous près (au taux actuel) à investir dans des titres de qualités US tel Disney?
    Comme je disais, je suis un peu patient pour Disney, mais oui, si une compagnie de qualité aux USA est en fort rabais présentement, le taux de change ne vient pas, pour moi, jouer dans l'équation.
  • Merci pour la réponse MarioP et pour ton analyse ffournier. Je vais devoir lire les EF attentivement donc ca bmva me prendre plusieurs jours. Pas beaucoup de liquidités US je vais devoir faire une transaction de change un moment donné oui. Vous avez raison, presque tout est touché à court terme. Ma vision c'est que la valeur à long terme réside essentiellement dans de la propriété intellectuelle. Peut etre la marque / prestige / crédibilité/ connaissances aussi. Mais j'ai pas lu les EF encore, c'est juste mon feeling de client.
  • La valeur de Disney repose effectivement sur la propriété intellectuel et sur la culture de l’entreprise qui met l’emphase sur la qualité. Ça rappelle beaucoup Apple. Pressé par un interviewer de révéler la date de lancement du prochain iPhone Steve Jobs a répondu à peu près : « On ne sait pas. On va le lancer quand il va être prêt. On ne lancera pas un produit imparfait parce qu’on a atteint une date de lancement annoncé 6 mois avant. We don’t do crap ».

    François Rochon dit souvent que le plus gros avantage compétitif de Disney c’est que Mickey n’a pas d’agent. Et là il présente le salaire de Tom Cruise qui augmente à chaque film.

    En 2019 Netflix a dépensé environ 15 millards en frais de production. Disney+ réussi à les concurrencer avec des vieux trucs dont les coûts de production sont amortis depuis longtemps. Et ils ont maîtrisé le « cross marketing » avant que le mot existe.
  • Exact, j'ai pas osé l'écrire, mais je dit souvent que j'aime les entreprises qui vendent souvent les meme vieilles affaires. C'est à ça que je pense pour Disney. Dumbo doit avoir 70 ans. En plus j'ai entendu dire qu'ils avaient une stratégie depuis tres longtemps: les films s'en iraient "dans les voutes" et ne seraient rééditès qu'après quelque décenies. Quel "hasard" que ce cycle corresponde un peu au moment où on a des enfants en âge d'écouter le même film sur lequel on avait trippé dans notre enfance. Comme ces temps ci ils ressortent le Roi lion. Je sais pas trop si c'est exactement le même film, moi j'ai pas d'enfants.
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