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Constellation Software (CSU)
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Réponses
https://www.google.com/search?q=lumine+group+tmx&oq=lu&aqs=chrome.4.69i60j69i61j69i60j69i59l2j69i57j69i60j69i59j69i60j46i131i433i512.3491j0j1&client=ms-android-samsung-ss&sourceid=chrome-mobile&ie=UTF-8#fpstate=ive&vld=cid:672fecf2,vid:vwLIlSE0iuA
https://www.globenewswire.com/news-release/2023/08/16/2726016/0/en/Constellation-Software-Inc-Announces-Declaration-of-Warrant-Dividend.html
Following the distribution of the Warrant Dividend, there will be 21,191,530 Warrants outstanding. The Company currently has 2,822,869 Series 1 Debentures outstanding and it intends to issue additional Series 1 Debentures from time-to-time
Following notice by the Company of the exercise of the Company Redemption Right, each Warrant will, upon exercise, entitle the holder thereof to receive, on the 10th business day following the last date of the Warrant Exercise Period (the “Series 2 Issuance Date”) C$100 principal amount of unsecured subordinated floating rate debentures, Series 2 of the Company (the “Series 2 Debentures”) for each C$100 principal amount of Series 1 Debentures tendered for repurchase by the Company.
https://money.tmx.com/quote/CSU/news/4545054974961300/Constellation_Software_Inc_Declares_Dividend_and_Files_Final_Prospectus_in_Relation_to_Previously_Announced_Rights_Offering_of_Series_1_Debentures
Le warrant ne sera pas transigé en bourse, a essentiellement une valeur nulle et n'aura qu'une utilité dans un compte que si un jour les dirigeants de Constellation Software émettaient une «série 2» de débentures qui n'ont pas le mécanisme de rachat avant l'échéance. Comme il n'est pas dans l'intention du management d'émettre un jour une série 2, il est possible que le warrant soit un titre «mort vivant» dans un compte de courtage.
Le right, lui, dans son cas, sera transigible tout le mois de septembre et permet, si exercé, de participer à la 3e tranche de débentures de série 1 au prix d'exercice.
J'ai recu les "rights" dans mon compte.
Une obligation avec taux inflation + 6%, çà me semble attrayant.
Je me demande pourquoi quelqu'un ne voudrait pas exercer son droit
Il te manque des paramètres pour pouvoir prendre une décision:
1- Quel est le prix que tu paies pour l'obligation?
2- Quel est le prix de rachat à l'échéance?
3- Quel est la valeur des droits (sur le marché) à laquelle tu renonces en exerçant les droits au lieu de les vendre?
Les 3 points ont un impact sur le rendement que tu obtiendras.
Pour rappel ou le cas ou l'un de nous n'aurait pas noté..
L'avis des courtiers indique que la date limite pour répondre est le 26 septembre (alors que l'expiration de l'offre est le 29 septembre).
https://x.com/LibertyRPF/status/1790028249658949726
50% des compagnies à long terme ( selon étude de Hendrick Bessemer )ont des rendement négatif. Son fond pour éviter ca focus sur:
Critères -Revenu récurent et vraiment durable. Qualité des gestionnaires et le long terme.
Constellation est sa première position (10% du ptf) qu'il voit comme le berkshire des temps moderne.
Pour ceux qui suivent csu et qui ont moins le temps, aller directement à la minute 49.36
Je ne vois pas la participation dans Topicus et Lumine. J'ai pourtant lu qu'il avait 60% des actions de Lumine et 30% des actions de Topicus.
Quelqu'un aurait-il une explication ?
Merci!
Toutefois, je m'attends à voir ses participations dans la section des actifs (page 26 du Q2 )
Pourquoi sont-elles absentes du bilan ?
Pour Lumine, si c'est seulement 30 % un placement devrait se trouver à l'actif selon la méthode de la mise en équivalence où on ajoute la quote-part des gains/pertes annuels de la filiale au coût du placement. À moins que Constellation ne contrôle indirectement un autre 20 % (par exemple, si Tropicus possède 20 % de Lumine), dans ce cas, ce serait la consolidation comme Tropicus.
Je suis un programmeur de formation et je dirige une petite équipe de développement depuis plusieurs années. Cette question de l'impact de l'IA sur les programmeurs et l'industrie du logiciel est l'une de mes grandes préoccupations. J'y ai beaucoup réfléchis depuis un an.
Je suis dans le camp des sceptiques qui trouvent les discours entourant l'IA très exagérés. L'IA excelle dans des choses secondaires comme générer de petits prototypes simples, automatiser des tests ou écrire du code sans logique d'affaire (le boiler plate code dans le jargon).
L'IA est nulle dans l'essence du travail: le design, la gestion de la complexité, enrichir et déboguer un logiciel ayant des millions de lignes de code...
C'est essentiellement une aide à la productivité. Pour ce qui est de l'argument que ça va devenir meilleur dans les prochaines années, je rappellerais simplement que l'histoire de l'IA remonte aux années 50 et qu'elle est jonchée d'approches prometteuses qui ont "frappé un mur". L'approche actuelle des LLM pourraient très bien connaître le même sort.
En terminant, voici un lien vers une étude indépendante de l'Université Stanford donnant une vision réaliste de l'IA selon moi:
https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7360328137538166784/
J'essais d'accéder au PDF de la conférence avec le lien du site de la compagnie et celui-ci m'amène à un formulaire dans lequel je dois m'enregistrer au nom d'un compagnie. Je trouve ça bizarre de ne pas y avoir accès en tant que petit investisseur indépendant,
Je vous fournis un résumé de la conférence téléphonique de Constellation Software qui a eu lieu le 22 septembre 2025 au sujet de l'impact de l'IA sur les entreprises de logiciels, en me basant sur les informations disponibles publiquement.
Contexte de la Conférence
La conférence a été organisée à la demande d'un des plus importants actionnaires de Constellation Software, qui souhaitait une session de questions-réponses sur l'impact de l'IA. Constellation a décidé d'élargir cet événement à tous ses actionnaires. L'entreprise a reconnu que l'IA a créé de l'incertitude pour ses employés, actionnaires et clients. La direction a précisé qu'elle ne prétend pas connaître l'avenir de l'IA, mais qu'elle a mis en place une équipe de spécialistes pour surveiller les progrès de l'IA dans leurs différents marchés.
Points clés de la discussion
La conférence a abordé plusieurs aspects de l'impact de l'IA, notamment :
L'impact sur la productivité des programmeurs et la personnalisation des logiciels : La discussion a soulevé l'idée que l'IA pourrait potentiellement augmenter la productivité des programmeurs de manière significative. Un résultat positif possible serait que les logiciels pourraient être personnalisés à 100 % pour les besoins des clients, au lieu de ne répondre qu'à 80 % de leurs attentes, car le coût de la programmation diminuerait.
Cas d'utilisation de l'IA chez Constellation : L'entreprise a mentionné que l'efficacité de la programmation et du soutien à la clientèle sont deux des principaux cas d'utilisation de l'IA qu'ils observent déjà. Les spécialistes ont souligné que la plupart des gains d'efficacité vus jusqu'à présent sont liés à l'automatisation de tâches spécifiques, comme les tests unitaires et la création de plans de tests.
Limites de l'IA en programmation : La conférence a également abordé ce que l'IA ne fait pas bien en programmation. La difficulté du débogage avec des codes générés par l'IA a été mentionnée comme un problème potentiel.
En résumé, Constellation Software a adopté une approche pragmatique et transparente. L'entreprise ne prétend pas avoir toutes les réponses, mais elle reconnaît l'incertitude et prend des mesures proactives, notamment en surveillant l'évolution de l'IA et en l'intégrant dans des domaines ciblés pour améliorer l'efficacité de ses opérations.
Geoff's forecast in 2016 was that radiologists were going to be rapidly replaced by AI. And specifically, he said people should stop training radiologists now. And in the intervening 9 years since he made that forecast, the number of radiologists has increased from 26,000 in the U.S., these are U.S. Board certified radiologists, to 30,500 or a 17% increase. Now that's outpaced the population growth in that period. So the number of radiologists per capita is up from 7.9% to 8.5%.
Now Geoff wasn't wrong about the applicability of AI to radiology. Where he was wrong was that the technology would replace people, instead it's augmented people. The quality of care delivered by radiologists has improved and the number of practicing radiologists has increased. So I told you the story to make 2 points.
Firstly, you and I will never know a tiny fraction as much about AI as Geoff did. And secondly, despite his deep knowledge of AI, he was unable to predict how it would change the structure of the radiology profession. So I think we're at a similar point today with the programming profession. It's difficult to say whether programming is facing a renaissance or a recession.
https://finance.yahoo.com/news/constellation-software-inc-announces-resignation-125900776.html