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    Bank Of America (BAC)

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    • BaliBaloBaliBalo
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      c'est surtout les reserves qui diminuent ... !
      quand il n'y aura plus de reserves comment augmenteront ils artificiellement les profits .... ?
    • marcfortiermarcfortier
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      @BaliBalo

      Plusieurs moyens d'augmenter les profits.
      1. La hausse des taux d'intérêt va augmenter les revenus.
      2. Une économie plus performante va profiter à toutes les banques. Moins de chômage va se traduire par plus de dépôts, plus d'emprunts aussi.
      3. Avec le temps, les provisions pour couvrir les frais légaux vont diminuer. Il y a d'énormes économies à réaliser de ce côté et elles le seront.
    • EienneEienne
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      A l'avenir c'est bien une hausse tangible des profits qui nous attend :
      - Il y a aussi et surtout une marge de manœuvre énorme sur les dépenses. L'efficiciency ratio est de 77% (en nette baisse) alors qu'il est inférieur à 60% chez WFC par exemple (New Bac est sur les rails).
      - le développement continue des services de banques en ligne, plus rentables.
      - près de 40Mds$ de dette long terme qui arrive à maturité en 2014, çà coute....

      Le management à pour objectif un ROA à 1% d'ici à 3 ans, ce qui signifie à minima 20Mds$ de bénéfices.
      S'il se rapproche des bons élèves avec 1,5%, çà nous fait 30Mds. Soit 2 ou 3 fois plus qu'actuellement.
      Et je ne vois pas pourquoi ils n'y arriveraient pas.

      Une hausse des taux de 1% se traduirait par un gain de 3Mds$ pour BAC (dans le conf call du Q4).

      Bref, je crois qu'il y en encore pas mal de bulot à faire mais le meilleur est à venir.

      Special thanks to Brian and his team !

    • PatofthepigPatofthepig
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      Un court article qui résume bien le potentiel de hausse:

      http://seekingalpha.com/article/2003361-how-bank-of-america-reaches-25?source=yahoo


    • iSmileiSmile
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      Bac est ma deuxième plus grosse position et je me demande si les warrents seraient préférables?

      Quelle est votre opinion et votre choix?
    • polangevinpolangevin
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      Bac est ma deuxième plus grosse position et je me demande si les warrents seraient préférables?

      Quelle est votre opinion et votre choix?
      Pourquoi on ne renverserait pas plutôt la question comme Charlie Munger le ferait. C'est-à-dire qu'on pourrait se demander dans quelle(s) situation(s) est-ce préférable de détenir l'action ordinaire plutôt que le warrant?

      À ceci, je dirais que si l'échéance est courte et que le warrant n'est pas beaucoup «in the money», je serais définitivement plus à l'aise avec l'action ordinaire. Je ne cherche pas à prendre un pari sur la volatilité à court terme d'un titre lorsque j'achète un warrant.

      Aussi, c'est certain qu'il y a une question d'évaluation relative, si le warrant s'échange à un prix qui ne fait pas de sens pas rapport au cours auquel on estime que le sous jacent va se transiger lors de l'échéance alors peut-être sera-t-il préférable d'avoir l'action ordinaire... mais généralement, l'action ordinaire et le warrant évoluent de la même façon exception faite du levier financier intrinsèque au warrant.
    • GroupePretoriaGroupePretoria
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      Moi j'aime pas trop essayer de prédire le marche à court terme alors j'ai préféré l'action...
    • snowballsnowball
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      Moi aussi j'ai préféré l'action
    • marcfortiermarcfortier
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      Je détiens aussi l'action. Moins de levier, plus de sécurité. Je me sens plus à l'aise avec ça.
      En plus j'anticipe une hausse substantielle du dividende en cours de route. Pour quelqu'un qui a l'intention de conserver cette position longtemps, c'est important.
    • jfmorissettejfmorissette
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      Pour Bank of America aussi je n'ai que des actions, aucun warrant.
    • eddyceddyc
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      Moi j'aime pas trop essayer de prédire le marche à court terme alors j'ai préféré l'action...

      Le warrant est pas si court terme que ca... ca vient à écheance dans 5 ans!
    • eddyceddyc
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      Je détiens aussi l'action. Moins de levier, plus de sécurité. Je me sens plus à l'aise avec ça.
      En plus j'anticipe une hausse substantielle du dividende en cours de route. Pour quelqu'un qui a l'intention de conserver cette position longtemps, c'est important.
      En ce qui concerne la hausse du dividende, avec le warrant B tu perd pratiquement rien. Le prix d exercice du warrant B s ajuste pour tout dividende en haut de 1c par trimestre. En plus, le nombre d action que tu pourra acheter avec ton warrant augmentera pour tout dividende en haut de 1c. Il s agit de clauses inhabituelles pour un warrant et assez exceptionnel. Le warrant B, est un produit exceptionnel. Vous n allez probablement jamais revoir un warrant avec des clauses semblables pour le restant de votre vie d investisseur.




    • marcfortiermarcfortier
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      Je détiens aussi l'action. Moins de levier, plus de sécurité. Je me sens plus à l'aise avec ça.
      En plus j'anticipe une hausse substantielle du dividende en cours de route. Pour quelqu'un qui a l'intention de conserver cette position longtemps, c'est important.
      En ce qui concerne la hausse du dividende, avec le warrant B tu perd pratiquement rien. Le prix d exercice du warrant B s ajuste pour tout dividende en haut de 1c par trimestre. En plus, le nombre d action que tu pourra acheter avec ton warrant augmentera pour tout dividende en haut de 1c. Il s agit de clauses inhabituelles pour un warrant et assez exceptionnel. Le warrant B, est un produit exceptionnel. Vous n allez probablement jamais revoir un warrant avec des clauses semblables pour le restant de votre vie d investisseur.

      Intéressant. Merci pour l'info.



    • eddyceddyc
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      A ceux qui ont préféré l'action au warrant, j'aimerais bien savoir ce que vous n'aimez pas du warrant comparativement à l'action. 

      Je suis convaincu que pour plusieurs, le choix de l'action vient d'une incompréhension du warrant.


    • snowballsnowball
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      Peut-être que le levier de certains qui ont choisi l'action est plutôt de marginer davantage avec les actions
    • polangevinpolangevin
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      On peut mentionner aussi que les warrants (qu'il s'agisse de BAC ou autre) sont un excellent moyen indirect d'utiliser le levier dans un REER ou CELI.
    • eddyceddyc
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      Peut-être que le levier de certains qui ont choisi l'action est plutôt de marginer davantage avec les actions
      Pas sur que les actions soit plus marginable que les warrants, du moins tant qu'il ne reste pas moins de 2 ans à l'échéance des warrants. Pat, c'est bien ca?
    • AutomneAutomne
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      L'action Marginable à 70% , Le Warrant 50% avant les derniers 2 ans.
    • snowballsnowball
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      Donc vous devez cesser de marginer le warrant avant quelle date ?
    • AutomneAutomne
      février 2014 modifié Vote Up0Vote Down
      Le courtier traitera le Warrant comme une option et aura Zero valeur d'emprunt lorsque l'échéance sera sous 2 ans.

      Suis loin d'être spécialiste...qu'un d'autre pourrait confirmer ma perception du warrant.
    • PatofthepigPatofthepig
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      Le warrant est effectivement marginable à 50% avant les 2 dernières années. Et qu'il en verse un bon dividende, ca va être bon pour le warrant puisque la journée ou BAC va annoncer un dividende comparable aux autres banque l'action va monter, donc le warrant aussi.  Et avec les mécanisme d'ajustement on perdra rien du dividende.
    • marcfortiermarcfortier
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      Puisqu'on en parle, c'est quoi le maudit symbole de ces warrants, particulièrement celui qui donne droit au dividende...
    • eddyceddyc
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      En ce qui me concerne, c'est le warrant A dont je parle et que j'ai dans mes portefeuilles. 

      Selon les endroits le symbole est:   bac.a,  bac-a,  bac.wta,  bac.wsa,  bac-wta, bac-wsa.. 
    • marcfortiermarcfortier
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      Es-tu certain Eddy qu'il y a seulement que le B dont le prix est ajusté aux versements de dividende?
    • eddyceddyc
      février 2014 modifié Vote Up0Vote Down
      Les deux s'ajustent en fonction du dividende. mais dans le cas du A, c'est pour tout dividende en haut de 1c par trimestre. Dans le cas du B, c'est en haut de 32c/trimestre je crois. Aussi le strike du A est de 13.30$ et celui du B est de 30.79$. C'est pas du tout le même genre de produit.

      En ce qui me concerne, le B est de la spéculation pure présentement. Aussi, les clauses et condition du warrant A le rende exceptionnel. C'est le warrant A qui est interressant pas le B.

      Si tu relis le début de cette discusion, en septembre 2012 j'avais copié la clause d'ajustement. 
    • snowballsnowball
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      Je sais pas ce que vous en pensez mais ce ne serait pas une grande surprise si BAC augmentait quelque peu son dividende après le stress test en mars...
    • marcfortiermarcfortier
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      Je sais pas ce que vous en pensez mais ce ne serait pas une grande surprise si BAC augmentait quelque peu son dividende après le stress test en mars...



      C'est ce que j'anticipe. Je serais déçu autrement.
    • snowballsnowball
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      Surtout qu'une toute petite augmentation de 1 cent par trimestre serait une augmentation de 100 % :) LOL
    • jfmorissettejfmorissette
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      Haha, j'imagine les grands titres des MSNBC et cie : BAC augmente son dividende de 100%!

      Oui, je crois qu'ils augmenteront le dividende, peut-être progressivement, pour rejoindre celui des autres grandes banques d'ici deux ans, et les rachats augmenteront un peu aussi.
    • snowballsnowball
      février 2014 modifié Vote Up0Vote Down
      wow JF, j'aime beaucoup ton scénario :) Je tiens à te féliciter sur ce placement car je sais que tu as payé un très bas prix, un prix beaucoup plus bas que moi  ;)
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