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Lakes Entaitainement: pour les fans de deep value investing
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Réponses
En fait, il y a aussi un impairment non cash dans les dépenses, mais il est compensé par un exceptionnel en plus du paiement de dette, c'est pour cela que le total fait à peu près 0... Comme au début de la thèse dans le message 1 finalement. Par contre, le bilan est plus solide que prévu.
De plus, on prévoit un 7 millions pour la vente du terrain à quelque part en 2014.
On a eut plus d'infos sur le 20 millions de Rock Ohio. 18M sur le 20 porte 15% d'intérêts. L'investissement aurait donc une valeur réelle de 25M. Les casinos de Cinccinati et Cleveland ne fonctionnent pas aussi bien que prévu. Ils avaient ont parlé d'un objectif de 25-30M et les casinos roulent à environ 20M par mois.
Ebitda de 0 à 2M pour Evitts avec le même résultat espéré en Q4 puis ensuite une progression en 2014-2015.
Le transcript est disponible sur seeking-alpha.
GP, tu nous parles d'éléments du bilan (le due de 60M et la valeur de Rock Ohio), alors que je parlais des résultats des opérations de Lakes proprement dite.
Le bilan de Lakes est top, mais au niveau du résultat, on tourne toujours à peu près à 0 (ce qui permet de ne pas détériorer l'excellent bilan, et c'est déjà pas mal vu la thèse initiale). Il est clair que Lakes est plus que conservativement financée et qu'on peut toujours avoir de la valeur dans des choses qu'on a comptées pour 0.
tu as remarqué le "related party transaction" où lakes a cédé à L.Breman 250000 de dettes pour 150000$ cash?
En plus, un nouveau contrat d'emploi à 500k annuel a été signé avec L.Breman et 350k pour T.J.Cope. avec 2 ans de paiement sur terminaison.
C'est pas terrible, mais c'est pas "clean" non plus...
La vérité est que je ne sais pas quoi penser, parce qu'ils disent que la note est en défaut et qu'ils ont fait un write-down... mais il me semble que Berman va se faire un peu de pognon en même temps : sinon, quel intérêt de payer la note pour lui ? J'imagine que c'est un bonus pour la récupération de cash... mais ils pourraient le dire clairement.
Que les mecs soient payés à ces montants là ou s'accordent une prime de 100 K USD ne me dérange pas outre mesure. C'est surtout leur politique de stocks options qui m'irrite depuis le début, mais j'ai fermé les yeux au prix du premier write-up : pourquoi Berman nous dilue alors qu'il est déjà majoritaire ? A-t-il vraiment besoin d'options pour être incentivé ? Bien sûr que non, c'est ridicule.
Au cours actuel, cela me dérange de plus en plus... Si Lakes était 100% clean, on n'aurait jamais eu ce prix en même temps. Disons que j'ai une certaine tolérance à un certain prix. A vrai dire, je suis un "free ride" sur Lakes depuis un moment, car je ne veux pas que cet investissement représente un montant trop important pour mon portefeuille.
Je vends progressivement comme je disais mais je trouve ça bizzare.
Il n’est pas un peu tôt à commencer à vendre? Moi, j'attendrais les prochains résultats. En bas de 5 $ l'action, je ne vois pas de danger.
Je suis d’accord, mais le bilan reste quand même solide. Aussi longtemps que les profits ne sont
pas négatifs et qu’ils commencent à gruger les actifs, je ne vois pas de problème.
J'ai pas plus d'infos que vous !
Il faut croire que les investisseurs momentum ou de croissance prennent progressivement notre relève...
That compares to November revenue of $3,328,658 from both slot machines and table games. The gross take per unit per day in November was $170.49 for slot machines, $1,456.55 for table games and $418.69 for poker games.
Je me suis fixé 5,50 comme valeur de vente. Si le prix de l’action touchera 5,50 je vendrai. Par
contre, seulement 8,5% de mon portofeuille est investit dans Lakes. Initialement, j’avais 5% de mon portoffeuille, mais avec la croissance, les 5% sont devenus 8,5%. Je vous remercie de cette idée qui semble atteindre le plein potentiel (du moins le potentiel escompté par nous).
Des idées que tu peux partager?
Ça nous donne 140m si tout est vendu,
Un 20% de profit. Mais ils sont à perte alors vont ils brûler le profit avant?
De plus ils semble viser une acquisition et pas de distribuer le cash ...
Qqun a vu qqchose?