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Gildan
Je songe à prendre une grosse position dans Gildan Gil.to. Les résultats sont bons, la croissance est au rendez-vous, l'équipe de direction semble très compétente, les ventes sont en constantes progressions et le titre est peu cher.
Quelqu'un possède des actions ou aurait une opinion à formuler sur Gildan. Je trouves que ce titre semble trop beau pour être vrai. Je flaire le piège.
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Réponses
Le prix du coton nuit pas, ça permet juste de faire augmenter les ventes plus rapidement que l'inflation. A marge constante (comme ce fut le cas l'an passé), le bénéfice net augmente.
Les facteurs déterminents sont les acquisitions sensées, le maintient des parts de marché dominant (ils profitent d'économies d'échelles énormes), les pénétrations de nouveaux marchés et le contrôle des coûts.
En examinant la direction de Gildan, je suis convaincu que l'entreprise saura surmonter ces épreuves. Seul les parts de marché ne sont pas controllable à 100%.
La Société est exposée au risque marchandises associé aux prix du coton et aux fluctuations du prix du
coton, puisque la totalité de ses produits sont entièrement fabriqués de coton ou d’un mélange de coton et
de fibres synthétiques. La coentreprise de filature de la Société, CanAm Yarns (dont les comptes sont
inclus dans les états financiers consolidés de la Société), achète du coton pour la fabrication de son fil et la
Société utilise la totalité du fil produit par CanAm pour la confection de ses vêtements. De plus, la Société
achète du fil à base de coton auprès d’autres manufacturiers de fil, de sorte qu’elle est également exposée
au risque lié aux fluctuations du prix du coton sur ces achats. En vue d’atténuer les effets des fluctuations
du prix du coton utilisé dans la confection de ses produits, la Société conclut des contrats visant à fixer,
jusqu’à 18 mois à l’avance, les prix de ses achats de coton et de fil de coton qui lui seront livrés
ultérieurement. Ces contrats ne sont pas utilisés à des fins de spéculation et ne sont pas considérés
comme des instruments financiers devant être comptabilisés à la juste valeur dans les états financiers
consolidés de la Société. Abstraction faite de l’incidence des contrats à prix fixe, une variation de 0,01 $ du
prix de la livre de coton aurait une incidence d’environ 4 millions de dollars sur le coût annuel des matières
premières, selon les niveaux de production actuels.Afin de gérer son exposition aux variations des prix des marchandises, la Société a la possibilité de
recourir à des instruments financiers dérivés, notamment à des contrats à terme boursiers et à des
contrats d’option sur le coton. Ces contrats seraient comptabilisés à la juste valeur dans les états
financiers consolidés, conformément aux normes comptables relatives aux instruments financiers. À la fin
des exercices 2010 et 2009, la Société n’avait aucun instrument financier dérivé en cours lié au coton.
Je sais pas si ça peut avoir rapport mais j'avais vu quelque part que Gildan avait été mêlé à une affaire de mise à pied abusive de travailleurs qui voulaient se syndiquer en Haïti.
Je ne connais pas le fond de l'histoire mais si tu payes le monde 2$ par jour pis tu les mets dehors de peur qu'ils demandent 2.25$.... pas fort.
Couche-Tard fait la même chose. Elle ferme les portes dès que les employés demandent à ce que le top de l'échelle salariale pour les employés expérimentés soit de salaire minimum + 2,5$.
Voyons voir, 6000 magasins ouverts disons 24 heures avec 1 employé, ca fait 6000x24x365 heures à 1$ pour un total de 53 millions, un peu plus si on considère la RRQ et autres avantages sociaux supplémentaires. Ça représente 15% des profits de 2010.
Pas la fin du monde, mais en même temps pourquoi devrait-on payer plus pour un travail qui somme toute ne demande aucune qualification et pour lequel il n'y a aucune pénurie de travailleurs... L'offre et la demande devrait faire la job...
Bon, ce que je voulais dire c'est qu'avec un profit moyen de 63 000$ par magasins, si on hausse le salaire de 1$ de l'heure pour les employées, ca fait toute une différence. Un Couche-Tard sa roule pas avec 1 employé 24/7 mais avec 2 à 3 employés en meme temps en moyenne. Si ma mémoire est bonne, un Couche Tard moyen a 11 employés, les plus gros plus de 40. Si on mets 2 employés à 1$ de plus, ca coute au minimum 13000$ de plus après impôt par année pour ce magasin. On baisse le profit net du magasins de 21%. Si on a déjà un petit magasin marginalement rentable comme celui fermé sur Jean-Talon, bien ca fait la différence entre rentable et pas très rentable.
J'ai pas dit qu'il y avait menace de syndicalisation à la grandeur de l'entreprise. C'était juste pour illustrer que même une petite hausse de juste 1$ l'heure ca joue beaucoup sur la rentabilité d'un magasin en particulier.
Pour ma part, je ne vois pas la baisse de 30% comme un screaming buy. Il faut prendre le temps d'analyser en détail les raisons de cette baisse et voir si cela est permanent. Si la direction ne compte pas de bullshit et que c'est réellement les prix du coton, je pense qu'on ne parle pas ici d'un problème temporaire... Le prix du coton va augmenter!