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Google (GOOG)
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Réponses
La croissance continue selon mes attentes. Il y a une certaine saisonnalité dans la croissance qui n'est pas linéaire Q/Q, alors rien d'étonnant ici. Le stock est encore pas cher à 13x les profits 2012. Je conserve.
Pour ce qui est des stock options aux employés, c'est pas nouveau. Même si c'est gossant ça fait partie de la game pour avoir les meilleurs talents.
Article intéressant qui explique le positionnement stratégique de Google sur la pub mobile.
http://news.investors.com/article/607796/201204131846/goog-analysts-say-ad-rate-drop-ok.htm
Plus il y aura d'annonceurs sur cette plateforme, plus les prix des enchères vont augmenter !!
Voilà le genre de commentaire que j'aime. Malgré l'absence de "switching cost" les utilisateurs reviennent tout simplement parce que le produit est le meilleur...
http://www.slate.com/articles/technology/technology/2012/05/google_vs_bing_i_switched_to_microsoft_s_search_engine_for_a_week_here_s_what_happened_.html
http://www.businessweek.com/articles/2012-05-22/its-official-google-is-now-a-hardware-company#p1
Lol : pour la part, je pense comprendre à peu près MSFT :-)
Ils font histotiquement de la licence / abonnement et continuent depuis toujours dans cette voie. Ils vendent des licences Win et Office qui génèrent du cash et ré-investissent pour essayer de créer de de l'abonnement sur Xbox Live, sur Win Mobile, Skype, licence publicitaire web etc... Il y a un minimum de cohérence à mon sens. MSFT a pour objectif d'etre roi de la licence, ce à quoi ils arrivent assez bien ma foi, malgré certains échecs réels (seuls ceux qui ne font rien n'échouent pas, donc ça me va sur le principe).
Larry Page qui donne une conférence et qui explique justement comment il sélectionne les projets sur lesquels la compagnie doit focuser :
https://www.youtube.com/watch?feature=player_embedded&v=Y0WH-CoFwn4
Pour les pressés, 12e minute : the toothbrush test
P.S. : ne cherchez pas le charisme du personnage, il n'en a aucun !!
Bonjour, je suis nouveau sur ce site et j'ai trouvé très intéressantes vos idées au sujet de GOOG. Pour ma part, je ne peux prévoir ce que cette entreprise pourra faire dans le futur mais je dois admettre qu'elle a plusieurs atouts d'une cie exceptionnelle...ROE 20 %, marges très élevés, croissance des BPA de 18 % pour 5 prochaines année selon analystes...
Si ces prévisions des analystes de réalisent, Mr le marché offre une belle aubaine à 555 $. Qu'est ce que vous en en pensez ? Est-ce que cette cie pourra générer une augmentation du BPA de plus de 15 % par année ?
EmpCod, je partage ton avis, 15 % de croissance est un scénario plausible. Si c'est le cas, la cie pourrait gérérer un BPA de près de 90 $ par action dans 5 ans !
le négativisme sur le titre vient probablement du fait que Apple n'utilisera plus les cartes GOOG et la nouvelle classe d'action sans droit de vote. Pourtant, quand la compagnie rapporte plus de 20 % par année, qui se plaindra vraiment de ne pouvoir exercer ses quelques votes minoritaires ? par ailleurs, si le taux de croissance est de 17 % par année comme la moyenne des analystes 'indiquent alors là la récompense serait énorme ...QCQ vous en pensez ?
J'attends impatiemment que Facebook mange le lunch à Google! ;-)
15% de croissance annuelle sur 5 ans serait une performance énorme pour GOOG. Je ne suis pas prêt à porter ce risque pour à peu près n'importe quelle compagnie de cette taille.
Cela veut dire que dans 5 ans, son bénéfice fait mieux que le double du bénéfice actuel : ce serait vraiment très impressionnant. Pour ma part, je ne projette jamais plus de 5% de croissance rentable pour un mastodonte (mais dans mon style d'invest, c'est déjà beaucoup trop).
j'ai un problème d'accès pour voir la p. 2 dommage, j'aurais aimé vous lire...
GOOG a 40 MM$ de cash, si on soustrait cette montagne $ du prix que nous payons l'action (profit prévu de
50 $ par action en 2013), ça veut dire que l'on paierait moins de 10 x les profits de 2013... J'aime bien les achats avec des marges de sécurité mais là même s'il y a qu'une petite croissance c'est un titre loin de la bulle techno. Mr le marché offre cette entreprise autour de 570 $. Est-ce qu'il vend à rabais ou il vend trop cher selon vous ?
Je pense mieux comprendre Oracle ou MSFT que Google, et il me semble que ces entreprises ne sont pas plus chères. Peut être que je loupe quelque chose, mais bon... Je ne sais pas quel est le bon multiple des profits à payer pour Google, mais à 15x ceux-ci ex-cash, je serais sans doute vendeur.
Pour moi, le pari n'est pas assez assymétrique poru que je prenne position sans comprendre. A 7-8x les profits passés ex-cash (parce que l'estimé de 2013, je ne sais pas d'où il sort, donc je regarde le passé), je regarderais peut être la chose autrement, et à 5x, très surement. Là on est clairement loin de ces valorisations. Je préfère louper quelque chose plutôt que d'investir sur la base d'une projection hypothétique en 2013.
Google est un outils puissant pour rejoindre le client cible le plus efficacement possible. En plus, si j'ai bien compris GOOG met en compétition les annonceurs potentiels pour savoir qui apparaitra en premier ?
cette cie est une machine à générer du cash flow... en connaissez-vous d'autres des cies ayant un ROE de 20 % sans dette à long terme ?