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Fortress Paper (FTP)
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Réponses
According to customs data, dissolving pulp imports of China amount to 98.349kt in Oct 2011, down 14% from the previous month but up 51% year on year.
Recent Offers of Dissolving Pulp Suppliers
Author： Kevin/CCFGroup Time：Nov 24 2011 2:43PM
Apart from fulfilling previous contracts, Brazilian pulp supplier increases the production of specialty pulp.
Indonesian pulp supplier stops offering now. The plant has been producing paper pulp for more than two months. It was supposed to turn to produce dissolving pulp after producing paper pulp for three months, but no further news has been heard till now.
Russian pulp supplier does not release public offers recently. The output has been low since Q4 restrained by tight supply of wood chip. There is discussion with a few China VSF plants now.
Neucel and Tembec do not release offers recently.
Fortress will modify its unit at the end of this year to produce dissolving pulp, but the process is not clear now.
US softwood pulp supplier has no public offer recently but it offers at $1100/mt to some plants, and there is counter-offer on the market
Weyerhaeuser is upgrading its unit and it plans to produce high-quality dissolving pulp later.
The selling idea of Spanish pulp is $1100/mt but no deals have been heard done till now.
The selling idea of Domsjo is higher but bids from China domestic market are lower. No deals are heard discussed recently.
Vida pulp is quoted at $1100/mt lately but counter-offer from downstream sector stays at $1000/mt.
http://www.ccfgroup.com/news-img/imgs_900000/Dissolving-Pulp-Import-of-China-in-2010-Oct-2011-2011-11-22.gif
Au risque de répéter po, pour moi ça se résume à ça :
1) Perspective à long terme du prix de la DP considérant que la production de coton actuelle n'est pas soutenable à long terme, mais que la demande demeure ferme.
2) Les moulins de Fortress figureront parmi les plus faibles coûts de production pour la DP à l'échelle mondiale, ce qui réduit également le risque.
3) Chad, un dirigeant hyperactif (dans le bon sens jusqu'à preuve du contraire) qui possède 20% des actions et a démontré dans le passé une capacité à saisir des opportunités là où tout le monde est pessimiste, et les transformer en valeur ajoutée pour ses actionnaires. À certains égards il me fait penser à un "house flipper" qui achète des maisons délabrées, les retape pour les revendre rapidement à juteux profit. C'est ce qui risque d'arriver avec Dresden, et peut-être même Lanquart qui sait.
4) L'évaluation actuelle est raisonnable, même si on imagine un scénario 2012 pessimiste. Le potentiel de surprise est énorme, et à plus long terme les perspectives sont mirobolantes, avec une capacité probable de 500 000 tonnes en 2013.
The
net proceeds of the offering will be used for repayment of debt, the funding of
capital expenditures relating to the Fortress Specialty Cellulose Mill, working
capital and general corporate purposes.
Qu'en pensez-vous?
http://www.marketwire.com/press-release/fortress-paper-announces-increase-previously-announced-public-offering-convertible-debentures-tsx-ftp-1596271.htm
@polangevin : C'est un bon deal pour un investisseur ces débentures convertibles, tu obtiens 6,5% et tu as tout l'upside potentiel à partir de 37,50$.... Plus, la valeur des 3 usines protège assez bien la valeur des débentures.
Avez-vous un lien qui explique les subtilités des débentures ?
BOND, MARKETS, ANALYSIS and STRATEGIES de Frank J. Fabozzi. Tu peux probablement trouver ça à la grande bibliothèque. Ce livre, c'est la bible des titres à revenus fixes...
Bon j'ai réussi à convaincre ma mère d'acheter les débentures, au moins les vacances de Noël auront été profitable :-)
Par contre elle m'a posé une question (une colle !) à laquelle je n'avais pas la réponse. Peut-on faire de la DP aussi efficacement à partir de bois de feuillus que de conifères ? Étant donné que thurso est surtout feuillus, et LSQ sera vraisemblablement conifères, la question se pose. Bref si quelqu'un a l'info ça m'intéresse. Je veux pas décevoir ma mère :-)
Non tu as bien raison phil, et c'est tout à fait normal de suivre plusieurs pistes pour faire jouer la concurrence, et c'est à notre avantage en tant qu'actionnaires.
Mais je suis persuadé qu'une acquisition est imminente, que ce soit LSQ ou une autre, la question demeure pertinente.
Question de total newbie en termes de débentures. Peut-être que PO ou quelqu'un d'autre connait la réponse, je veux être certain de pas faire de gaffe.
Ma compréhension était que les débentures de FTP avaient une valeur nominale de 1000$. Or le symbole FTP.DB semble se transiger à un dixième de la valeur nominale (à quelques % près). Est-ce à dire qu'il faut acheter 50 titres pour une tranche de 5000$ ?. Ou bien c'est juste une convention d'affichage de cote sur la bourse de Toronto et je devrais seulement en acheter 5 ?
Je veux pas faire la gaffe de me ramasser avec 50,000$ de débentures :-) Le titre est très illiquide.
http://tmx.quotemedia.com/quote.php?qm_symbol=ftp.db
En bout de ligne, les points importants pour une débenture convertible sont:
1) Il faut vouloir posséder l'obligation car la conversion n'est pas certaine
2) Il faut être convaincu que l'entreprise ne sera pas en défaut de paiement
3) Il faut vouloir posséder l'action ordinaire le cas échéant (autrement, quel est l'intérêt d'acheter une débenture convertible???)
Lorsque l'émetteur offre une option de conversion sur ses débentures, c'est qu'il cherche à bénéficier d'un taux de coupon moins élevé, autrement, il procéderait plutôt à une émission d'obligations ordinaires. D'où la nécessité de vouloir devenir éventuellement actionnaire de l'entreprise car si le seul but est de toucher aux revenus d'intérêts et de ne pas convertir, l'investisseur se verra offrir (à risque égal) un taux de coupon plus élevé pour une obligation ordinaire...
titres convertibles : http://www.lesaffaires.com/archives/les-affaires/les-titres-convertibles-gagnent-a-etre-mieux-connus/509468
Les débentures convertibles ce n'est pas comme des obligations ordinaires, elles ne se transigent pas ''over the counter'' mais plutôt sur les marchés boursiers. Quand on veut acheter des obligations corporatives, on peut consulter le offering sheet de son courtier.
http://tinypic.com/r/35b8qk5/5
Bon j'ai contacté mon broker et il semblerait que le prix affiché (~102$ au cours d'hier) correspond à 1000 unités... C'est vraiment tordu comme façon de calculer, mais j'imagine que c'est pour faciliter l'éventuelle conversion en actions et les erreurs d'arrondis pouvant en résulter ?
Bref j'ai placé un ordre, pour l'instant les vendeurs sont trop gourmands à mon goût, je vous tiens au courant du résultat quand mon ordre aura été rempli.
cela a pris du temps avant d avoir d autre news
. fortress a mandater la cie dotemtex pour recruter du personnel cadre et en
date d auj. il en ont trouver 5 . a la bouilloire 1 surintendant et 1 adjoint .
2 ingenieur et 1 autre pr la machine a papier . je n ose me prononcer pr une
date officiel car il y a tellement rumeur a lebel.mais je crois que l on peut
esperer pour bientot . car moi aussi j ai hate a ce jour sur ce bonne journee
chow.